业绩变脸是信息不对称的产物吗?——一个文献综述

发布时间：2021-04-19 14:23

　　现阶段,随着中国新股发行审核制度由核准制向注册制逐步过渡,业绩变脸已经逐渐成为中国完善资本市场监管,规范上市公司行为,促进多层次资本市场健康发展亟待解决的热点问题。本文从业绩变脸的内涵、信息不对称视角下的业绩变脸分析、中国情境下的业绩变脸分析三个方面对国内外业绩变脸的已有成果进行了系统梳理。综述发现:第一,业绩变脸普遍存在于各国资本市场,且中国业绩变脸的程度不但远高于发达国家,还高于其他发展中国家;第二,基于信息不对称的西方业绩变脸理论虽然能够较好地解释发达国家的业绩变脸现象,但是由于中国政策部门的发行管制和上市公司一股独大的股权结构并存,其在中国的情境下缺乏解释力;第三,中国业绩变脸现象在很大程度上受到中国特定的制度因素和上市公司股权结构的影响,并形成了发行监管制度影响论和股权结构影响论。在此基础上,本文讨论了现有研究存在的不足,并呼吁采用更为客观的实证分析方法,加强基于中国情境业绩变脸的系统分析。 

【文章来源】：金融评论. 2019,11(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、业绩变脸的内涵
    （一） 业绩变脸的定义
    （二） 业绩变脸的度量指标
        1．基于利润的盈利能力指标备受金融学界青睐。
        2．基于经营现金流量的盈利能力指标受到金融学界认同。
        3．基于经营业绩评价体系的综合指标异军突起。
    （三） 业绩变脸的检验方法
    （四） 业绩变脸的研究结论
三、信息不对称视角下的业绩变脸分析
    （一） 盈余管理假说
    （二） 择机上市假说
    （三） 代理成本理论
四、中国情境下的业绩变脸分析
    （一） 发行监管制度影响论
    （二） 股权结构影响论
五、研究评述和展望


【参考文献】：
期刊论文
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[2]国有企业政治关联、政府审计质量和企业绩效——基于我国A股市场的实证研究[J]. 张立民,邢春玉,温菊英.  审计与经济研究. 2015(05)
[3]创业板公司上市后为何业绩变脸?[J]. 逯东,万丽梅,杨丹.  经济研究. 2015(02)
[4]民营企业发审委社会关系、IPO资格与上市后表现[J]. 陈运森,郑登津,李路.  会计研究. 2014(02)
[5]公司治理因素对上市公司IPO效应影响分析[J]. 储安全.  财会通讯. 2013(35)
[6]政治关联影响我国上市公司长期绩效的三大效应[J]. 田利辉,张伟.  经济研究. 2013 (11)
[7]中小板上市公司管理层持股与公司绩效的关系[J]. 胡旭微,张琛,陈宁泊.  经营与管理. 2013(07)
[8]风险投资对创业板公司IPO前后业绩的影响[J]. 仇盼盼.  财会月刊. 2013(12)
[9]盈余管理与创业板公司IPO前后的业绩变化[J]. 潘端莲,杨有红.  北京工商大学学报(社会科学版). 2013(03)
[10]“发审委”联系、潜规则与IPO市场的资源配置效率[J]. 杜兴强,赖少娟,杜颖洁.  金融研究. 2013(03)



本文编号：3147722