中国建设银行住房抵押贷款证券投资价值研究

发布时间：2021-04-21 19:15

　　资产支持证券（Asset-Backed Securities，ABS）和住房贷款抵押支持证券（Mortgage-Backed Securities，MBS）是最近十几年国际金融市场发展很快的一种结构性衍生金融产品。美国金融市场大部分的资产支持证券和住房贷款抵押支持证券利用不同的交易结构和交易安排设计出具有不同期限结构和利率结构的结构性产品。目前资产支持证券和住房贷款抵押支持证券已经走入人民币投资的舞台，住房抵押贷款证券投资价值的分析研究具有突出重要的意义。本文主要运用规范的经济学分析方法进行分析论证，首先对资产证券化相关的国际经济理论和背景进行适当的梳理，并解析资产证券化产品的有效利差净额法、贴现利差法、OAS分析法、OAM分析法等一般分析方式；在此基础上，深入分析建行RMBS的原生资产特征、交易结构特征、现金流特征，剖析建行RMBS产品的积极因素与风险因素，并且更进一步运用数量经济学方法进行住房抵押贷款证券的定价分析，选用无套利模型对短期利率路径进行模拟，在确定票面利率及现金流之后，确定反映各档次MBS的信用、流动性风险溢价的合理OAS值，通过调整初始值并得到合适的票面利差，并通过敏... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：86 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景和研究意义
    1.2 研究文献综述
    1.3 论文结构安排及主要内容
第2章 住房抵押贷款证券化概述
    2.1 住房抵押贷款证券化的涵义及基本原理
        2.1.1 住房抵押贷款证券化的涵义
        2.1.2 住房抵押贷款证券化的基本原理
    2.2 美国住房抵押贷款证券化的发展概述
    2.3 美国住房抵押贷款证券化的产品概述
        2.3.1 住房抵押贷款结构特征
        2.3.2 住房抵押贷款证券价格影响因素
        2.3.3 提前还款对浮动利率抵押贷款证券价格的影响
        2.3.4 住房抵押贷款证券的一般评价方法
第3章 建行住房抵押贷款证券及其投资价值的现实考察
    3.1 建行 RMBS简介
    3.2 投资建行 RMBS的积极因素
    3.3 投资建行 RMBS的风险因素
第4章 建行住房抵押贷款证券投资价值影响因素分析
    4.1 交易结构
    4.2 现金流结构
    4.3 入库抵押贷款基本特征
    4.4 抵押贷款的违约风险
    4.5 主要结论
第5章 建行住房抵押贷款证券定价分析
    5.1 基本思路
    5.2 利率模型选择和利率路径模拟
    5.3 未来票息率的确定
    5.4 本金提前偿还的假设
    5.5 OAS的确定
    5.6 计算结果和敏感性分析
第6章 我国住房抵押贷款证券投资价值发现的对策建议
    6.1 建立并完善特殊载体 SPV
    6.2 健全我国个人信用征信体系
    6.3 发展我国住房抵押贷款担保、保险机制
    6.4 构筑我国资信评估体系
    6.5 加强我国住房抵押贷款证券市场的制度建设
参考文献
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]消费信用中的个人征信问题探析[J]. 张强,刘玫.  财经理论与实践. 2006(06)
[2]资产证券的定价问题研究[J]. 潘勇涛,余珊萍,田巍.  现代管理科学. 2005(10)
[3]两因子CIR模型对上交所利率期限结构的实证研究[J]. 范龙振,张国庆.  系统工程学报. 2005(05)
[4]我国债券市场收益率曲线影响因素的实证分析[J]. 王一鸣,李剑峰.  金融研究. 2005(01)
[5]债券隐含利率与多因子Vasicek模型[J]. 范龙振.  系统工程理论方法应用. 2004(05)
[6]利率期限结构理论实证检验与期限风险溢价研究[J]. 朱世武,陈健恒.  金融研究. 2004(05)
[7]我国国债零息票收益曲线的构造[J]. 谭政勋,苏桂富,胡宗义.  统计与决策. 2004(05)
[8]浅析住房抵押贷款证券化在我国的实践前景[J]. 祖国鹏.  中国房地产金融. 2004(04)
[9]资产证券化的收益分析与优化决策[J]. 谭政勋,姜丽群.  统计与决策. 2003(12)
[10]对我国住房抵押贷款证券化税收处理的建议[J]. 黄小彪.  中国房地产. 2003(06)



本文编号：3152331