中国股票市场的风险收益关系研究——基于波动率反馈和APARCH-NIG模型的新视角

发布时间：2021-05-12 08:47

　　本文运用APARCH-NIG模型,从风险溢价和波动率反馈效应分解的角度入手,对沪深300指数、上证综指和深证成指的日超额收益率序列的风险收益关系进行实证研究。结果显示,三支指数都存在明显的正风险溢价和负波动率反馈效应,但仅深证成指表现出显著的正风险收益关系。金融危机后投资者显示出了更强的风险溢价需求,使得风险收益之间正相关显著加强。稳定的正风险溢价和负波动率反馈效应在一定程度上可以解释现有文献中风险收益关系不稳定的现象,结论对模型设定有一定的稳健性。 

【文章来源】：浙江社会科学. 2014,(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、模型介绍
三、数据说明及描述性统计
    (一) 数据说明
    (二) 描述统计
四、实证结果及分析
    (一) 模型设定检验
    (二) 全样本估计结果
    (三) 不同时段的风险收益关系
    (四) 与国内相关文献结果的比较
五、稳健性检验
    (一) 无风险利率的选择
    (二) 杠杆效应
    (三) 方差方程和收益率方程的选择
六、结论


【参考文献】：
期刊论文
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[3]基于SV-M模型的股票市场风险溢价与波动关系研究[J]. 王鹏.  管理评论. 2011(06)
[4]中国股票市场的收益与波动关系[J]. 游宗君,王鹏,石建昌.  系统管理学报. 2010(02)
[5]中国股市自相关性与反馈交易行为实证研究[J]. 汪孟海,周爱民.  南开经济研究. 2009(03)
[6]结构突变、推定预期与风险溢酬:美元/人民币远期汇率定价偏差的信息含量[J]. 陈蓉,郑振龙.  世界经济. 2009(06)
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[9]中国股票市场收益率与波动性的阶段性研究[J]. 陈娟,沈晓栋.  统计与决策. 2005(08)
[10]中国股票市场的杠杆效应和风险收益权衡[J]. 何兴强,孙群燕.  南方经济. 2003(09)



本文编号：3183116