高管权力与并购绩效:信息披露质量的调节效应

发布时间：2021-05-12 13:44

　　本文基于2012—2016年深市A股上市公司并购交易样本,研究并购方高管权力、信息披露质量与并购绩效之间的关系,研究发现:并购方高管权力对短期并购绩效没有显著影响,对长期并购绩效有显著负向影响;并购方信息披露质量越高,高管权力对并购绩效的负向影响越小;与非国有企业相比,信息披露质量对高管权力与并购绩效之间关系的正向调节效应在国有企业中更强;并且,对于处在市场化程度较低地区的企业,以及资产负债率水平较低的企业而言,信息披露质量对高管权力与并购绩效之间关系的正向调节效应更强。上述发现意味着,高管权力会对长期并购绩效产生负面影响,而较高的信息披露质量能够发挥抑制效应,并且这种抑制效应在国有企业、资产负债率较低的企业以及处在市场化程度较低地区的企业更为明显。 

【文章来源】：财经问题研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一) 样本选取及数据来源
    (二) 变量测量与说明
        1.并购绩效。
        2.高管权力 (Power) 。
        3.信息披露质量 (IDQ) 。
        4.控制变量。
四、回归结果与分析
    (一) 回归分析
    (二) 稳健性检验
五、进一步分析
    (一) 资产负债率分组的回归结果
    (二) 市场化程度分组的回归结果
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]CEO过度自信、CEO权力与并购绩效[J]. 姚海鑫,孙梦男.  财会月刊. 2016(27)
[3]市场化进程、管理者权力与公司并购绩效[J]. 陈旭东,杨兴全,曾春华.  中国注册会计师. 2014(04)
[4]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇.  管理世界. 2013(12)
[5]中国上市公司高管背景特征对企业并购行为的影响研究[J]. 黄旭,徐朝霞,李卫民.  宏观经济研究. 2013(10)
[6]董事网络、信息不对称和并购财富效应[J]. 曹廷求,张钰,刘舒.  经济管理. 2013(08)
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[8]CEO权力、私有收益与并购动因——基于我国上市公司的实证研究[J]. 张洽,袁天荣.  财经研究. 2013(04)
[9]高管权力与公司治理效率——基于国有上市公司高管变更的视角[J]. 刘星,代彬,郝颖.  管理工程学报. 2012(01)
[10]CEO权力强度、信息披露质量与公司业绩的波动性——基于深交所上市公司的实证研究[J]. 权小锋,吴世农.  南开管理评论. 2010(04)



本文编号：3183520