最优股指期货套利策略 ——一种基于美式期权的视角

发布时间：2021-05-19 10:09

　　本文通过对股票指数期货市场中出现的美式套利期权的定价进行研究,并提出最优的套利交易策略,主要分七大部分:第一部分是文献综述与问题的提出;第二部分引入三种美式期权的概念并阐述三者之间的关系;第三部分主要说明股指期货定价模型理论框架,包括偏微分方程与主要的边界条件的推导;第四部分对台湾2007-2008年的股票指数的现货与期货交易数据进行描述,并利用各个合约的历史交易数据进行参数估计;第五部分即使用第四部分得到的估计参数,通过有限差分方法解以可套利空间ε（t）为标的物的衍生品的偏微分方程,得到合约到期前每个时间点上不同ε（t）对应的三种美式期权的价值,对求解结果进行分析可以得到这些美式期权的四条执行边界,两两对称,另外也对影响期权价值与执行边界的各种因素进行了敏感性分析;第六部分在模拟出来的数据的基础上根据四条边界进行套利交易,并将最终获取的收益与简单套利策略得到的收益进行比较。第七部分总结并提出本文的不足之处,提出可以改进与以后值得研究的地方。我们得到的结论是:（1）基于ε（t）的随机波动将产生三种美式期权:结束已有多头套利头寸的期权、结束已有空头套利头寸的期权以及建立新套利头寸的期权,... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
内容摘要
Abstract
引言
一、文献综述与问题的提出
    1.1 股指期货的历史
    1.2 股指期货无风险套利交易概述
    1.3 文献综述
二、股指期货套利美式期权定价的理论框架
    2.1 交易成本的组成
    2.2 三种套利期权之间的基本关系
三、套利期权定价模型
    3.1 基于无风险套利定价理论的偏微分方程
    3.2 期权执行的边界条件
四、数据
    4.1 台湾期货交易所数据
    4.2 用最大似然估计方法估计参数
五、数值方法
    5.1 有限差分方法
    5.2 求解结果与敏感性分析
六、模拟交易
七、结论与展望
    7.1 总结与回顾
    7.2 可以进一步研究的问题
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]海外股指期货市场比较研究[J]. 杨峰.  金融研究. 2002(07)



本文编号：3195593