“互联网+”、企业家对外投资与公司估值

发布时间：2021-05-20 04:02

　　进入互联网时代,随着极致化、差异化、个性化产品大量涌现,资产专用性水平呈现大幅度提升的趋势。在此背景下,本文基于资产专用性理论,结合中国非国有上市公司数据进行实证研究。结果发现:伴随着企业开始实施"互联网+",企业家对外投资显著增加;企业家对外投资会显著提升公司估值,而且实施"互联网+"会强化企业家对外投资对公司估值的正向影响。资产专用性理论可以很好地解释上述发现。相对于市场机制,通过企业内部组织来生产资产专用性水平很高的资产,具有一系列优势,由此激发了企业家为获取专用性资产进行对外投资的动机;由于专用性资产能帮助企业形成一定的可占用性租金与"连接红利",能对公司估值产生正向影响;而基于"互联网+"的大数据精准分析等方法能够有效降低专用性资产错配、事后被"敲竹杠"所导致的风险,因而"互联网+"可以强化企业家对外投资对公司估值的积极作用。本文的研究结合创新驱动和跨界融合的时代特征,在一定程度上扩展了资产专用性理论;实践中则有助于促进互联网和实体经济深度融合,推进"互联网+"行动计划更为有效地实施。 

【文章来源】：中国工业经济. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假说
    1. 互联网时代与资产专用性
    2. 虚实结合的互联网时代与资产专用性
    3.“互联网+”与企业家对外投资
    4.“互联网+”、企业家对外投资与公司估值
三、数据与研究设计
    1. 样本与数据
    2. 研究设计
    3. 描述性统计
四、实证检验
五、进一步的分析与检验
    1. 为什么“互联网+”不影响金融工具投资
    2. 相关假说为什么在国有上市公司不成立
六、稳健性检验
七、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]互联网时代企业跨界颠覆式创新的逻辑[J]. 张骁,吴琴,余欣.  中国工业经济. 2019(03)
[2]“互联网+”为什么加出了业绩[J]. 杨德明,刘泳文.  中国工业经济. 2018(05)
[3]内部控制质量会影响企业战略行为么?——基于互联网商业模式视角的研究[J]. 杨德明,史亚雅.  会计研究. 2018(02)
[4]互联网商业模式会影响上市公司审计费用么?[J]. 杨德明,陆明.  审计研究. 2017(06)
[5]互联网平台选择、纵向一体化与企业绩效[J]. 万兴,杨晶.  中国工业经济. 2017(07)
[6]资本错配、资产专用性与公司价值——基于营业活动重新分类的视角[J]. 王竹泉,段丙蕾,王苑琢,陈冠霖.  中国工业经济. 2017(03)
[7]最优现金持有行为研究:基于绩效的判断标准[J]. 张启望.  中国工业经济. 2016(04)
[8]互联网沟通能够改善市场信息效率吗?——基于深交所“互动易”网络平台的研究[J]. 谭松涛,阚铄,崔小勇.  金融研究. 2016(03)
[9]“互联网+”跨界经营:创造性破坏视角[J]. 赵振.  中国工业经济. 2015(10)
[10]互联网金融的基础理论[J]. 谢平,邹传伟,刘海二.  金融研究. 2015(08)



本文编号：3197050