开放式基金流动性风险分析及管理策略

发布时间：2021-05-21 18:11

　　流动性是金融资产的基本属性,也是金融市场的基本功能。由于流动性赎回的制度安排,开放式基金比一般金融机构承担更大的流动性风险。流动性管理在宏观层面关系到基金产业乃至证券市场的安全运行,在微观层面决定了开放式基金的生存发展。如何协调流动性与收益性的矛盾,有效控制流动性风险是开放式基金管理的核心问题。本文以成熟市场开放式基金流动性风险管理的理论和实证研究为依据,遵循“发现问题—分析问题—解决问题”的逻辑框架,对我国开放式基金流动性风险进行系统的理论探讨和实证研究。在内容上,首先重点探究了流动性风险的形成机制和制度根源,并在此基础上,剖析了我国开放式基金面临的流动性风险及其特殊成因,进而提出构建开放式基金流动性风险管理体系的措施与对策。第一章是开放式基金流动性风险概述,主要内容包括开放式基金流动性风险的涵义、形成机制和度量。结合有关流动性的解释,我们作如下定义:开放式基金流动性风险是指基金面对赎回压力时,其所持资产在变现过程中价格的不确定性和可能遭受的损失。开放式基金流动性风险的形成,如同商品市场上商品供求关系决定价格一样,其流动性供给与流动性需求关系决定了流动性风险的大小。当流动性供给与流动... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 选题背景和意义
    1.2 相关文献综述
        1.2.1 国外的研究综述
        1.2.2 国内的研究综述
        1.2.3 当前研究评述
    1.3 本文的研究内容及方法
2. 开放式基金流动性风险概述
    2.1 开放式基金流动性风险的涵义
    2.2 开放式基金流动性风险的形成机制
    2.3 开放式基金流动性风险的度量
3. 开放式基金流动性风险的理论探讨
    3.1 开放式基金的契约特色与流动性风险
    3.2 基金投资者的赎回行为与开放式基金流动性风险
        3.2.1 模型基本框架
        3.2.2 模型主要结论
    3.3 基金管理人道德风险与开放式基金流动性风险
        3.3.1 开放式基金管理人道德风险的形成机理
        3.3.2 开放式基金管理人道德风险的表现
4. 中国开放式基金流动性风险分析
    4.1 中国开放式基金发展的历程
    4.2 中国开放式基金面临的流动性风险
        4.2.1 基金赎回角度
        4.2.2 基金的证券集中度角度
    4.3 中国开放式基金流动性风险成因的特殊性
        4.3.1 资金来源与资金用途结构的不对称性
        4.3.2 市场投机性与基金投资理念相矛盾
        4.3.3 证券市场发育程度不足
        4.3.4 政策因素影响资金供求
5. 加强中国开放式基金流动性风险管理的策略
    5.1 资产的流动性管理
        5.1.1 确定最佳现金留存量
        5.1.2 制定开放式基金最优变现策略
        5.1.3 流动性评估及基金资产配置
    5.2 负债的流动性管理
    5.3 制度方面的管理策略
        5.3.1 确定合理的基金申购赎回费率结构
        5.3.2 根据投资主体风险偏好的不同设计个性化基金产品
        5.3.3 建立开放式基金流动性风险管理的组织保障体系
        5.3.4 其他的一些制度方面的策略
参考文献
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国开放式基金赎回行为的实证分析[J]. 任淮秀,汪涛.  经济理论与经济管理. 2007(06)
[2]开放式基金的流动性风险管理[J]. 郭晓亭,汤柳.  重庆大学学报(自然科学版). 2005(10)
[3]开放式基金赎回现象的实证研究[J]. 束景虹.  数量经济技术经济研究. 2005(04)
[4]我国开放式基金赎回行为的实证研究[J]. 姚颐,刘志远.  经济科学. 2004(05)
[5]开放式基金的流动性风险管理研究现状及展望[J]. 刘海龙.  管理评论. 2004(06)
[6]VaR模型中流动性风险的度量[J]. 宋逢明,谭慧.  数量经济技术经济研究. 2004(06)
[7]基金投资风格与基金分类的实证研究[J]. 曾晓洁,黄嵩,储国强.  金融研究. 2004(03)
[8]我国开放式基金流动性风险问题研究[J]. 段斌,夏新平.  统计与决策. 2004(01)
[9]开放式基金流动性赎回风险实证分析与评价[J]. 赵旭,吴冲锋.  运筹与管理. 2003(06)
[10]赎回风险与流动性管理[J]. 吴磊.  资本市场. 2003(11)



本文编号：3200153