中国A股市场认股权证与其标的股票的相关性研究

发布时间：2021-06-07 02:11

　　本文研究了中国A股市场认股权证与其标的股票的相关性这一问题。首先介绍了国外期权和权证定价理论的发展情况及其实证检验结果,从中可以看出,国外的定价理论已较为成熟,检验结果也比较理想。接着介绍了中国A股市场认股权证的发展情况,对A股市场权证的特点进行了简要描述。同时介绍了国内相关研究机构的研究结果:中国A股市场权证价格与理论定价相差很大。作者对原因进行了初步的分析,并据此确定了本文的研究是着眼于权证与正股的相关性,而并非权证的精确定价问题。其后介绍了中国香港权证市场的发展历史,并简要总结了香港权证市场的发展经验。本文采用了近期7支权证及其标的股票收盘价的日数据与高频数据,用时间序列的方法对其分析。首先对序列的平稳性进行了检验,接着对权证与标的股票的协整关系进行了检验。对存在协整关系的权证与正股,可以认为它们之间存在长期对应关系,因此采用了granger因果关系检验的方法对其进一步分析。在分析中,本文除对全阶段的数据进行分析之外,还将每支权证按其存续期分为前中后三个阶段,对每个阶段的协整关系和因果关系分别进行检验。经过分析与检验,作者发现目前中国A股市场的认购权证与认沽权证的特性相差较大。认... 

【文章来源】：中国科学技术大学安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 权证定价理论的发展过程
        1.1.1 权证简介
        1.1.2 权证的分类
        1.1.3 权证定价公式的产生和发展
        1.1.4 权证定价的实证研究
    1.2 国内权证市场现状
        1.2.1 发展背景
        1.2.2 我国权证市场特点
        1.2.3 对中国权证市场研究方向的探讨
    1.3 中国香港权证市场简介
    1.4 研究对象、数据来源及使用软件
第2章 A 股市场权证与股票的相关性分析
    2.1 序列稳定性检验
    2.2 序列间的协整关系检验
第3章 A 股市场权证与股票的因果关系分析
    3.1 权证与股票因果关系的几种观点
    3.2 Granger引导关系检验的理论介绍
    3.3 实证分析
第4章 结论与展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]权证产品理论定价与市场定价偏离度分析[J]. 秦浩.  金融教学与研究. 2006(05)
[2]权证影响正股的定价效率吗[J]. 谭利勇.  证券市场导报. 2006(08)
[3]我国股票与权证市场之间的线性及非线性因果关系[J]. 房振明,王春峰,李晔,卢涛.  系统工程. 2006(07)
[4]中国孪生股票分析及建模[J]. 袁帅,张曙光.  运筹与管理. 2005(06)



本文编号：3215632