我国中央银行干预外汇市场传导机制研究

发布时间：2021-06-08 18:28

　　从理论上讲,外汇市场时常处于“失灵”状态。从国际国内的实践运行状况来看,无论是在固定汇率制下,还是在浮动汇率制中,中央银行对外汇市场干预都是非常重要的。但在不同汇率制度背景下,中央银行干预外汇市场所进行的具体操作是不同的,其发挥效力的具体传导机制也是不同的。对中央银行外汇市场干预传导机制的探讨有助于中央银行对干预外汇市场的方式、规模和频度的选择。基于此,本文笔者对我国中央银行干预外汇市场传导机制进行了系统性的分析研究。本文中,笔者着重分析了西方中央银行干预外汇市场传导机制资产组合传导机制和预期传导机制在我国的适应性。首先,笔者通过理论分析和实证分析得出结论,二者在我国当前尚不具有适应性,并分析了二者在我国未来的适应性空间。其次,笔者结合我国的具体国情—中央银行在外汇市场干预中起主导作用,从而将中央银行对外汇市场所实施的干预归属于广义的货币政策,从而从货币政策传导机制的角度来分析我国中央银行外汇市场干预的传导机制。再次,由于当前我国融资体制仍以间接融资为主,因此信贷渠道是当前我国中央银行实施外汇市场干预的主要传导机制。但从长远角度来看,随着中央银行取消信贷限额,将逐步转向更多地使用间接货... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

tx与tλ时序图

我国中央银行干预外汇市场传导机制研究平稳序列。经过二阶差分后，二者的 ADF 值τ 的均小于所有显著性水平下的临界值，即ty ~ I (2)，tc ~ I (2)，所以二者为二阶单整序列，在此基础上可以对二者进行协整关系检验。

【参考文献】：
期刊论文
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[4]央行票据对冲外汇占款的成本、经济后果分析——兼评冲销干预的可持续性[J]. 曾秋根.  财经研究. 2005(05)
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本文编号：3218969