上市公司自由现金流与非效率投资的关系研究——基于产权性质和金融发展的双重视角

发布时间：2021-06-09 13:25

　　本文以2010～2017年我国沪深A股上市公司为研究样本,结合我国特有的产权制度和差异化的金融发展背景,考察上市公司自由现金流对其非效率投资的影响。研究发现:（1）自由现金流充足加剧了上市公司的过度投资;（2）自由现金流短缺加剧了上市公司的投资不足;（3）国有性质加剧了自由现金流充足引起的过度投资;（4）国有性质削弱了自由现金流短缺引起的投资不足;（4）金融发展水平的提高能抑制上市公司自由现金流引起的非效率投资。 

【文章来源】：浙江金融. 2020,(06)

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析与研究假设
    （一）自由现金流对非效率投资的影响分析
    （二）不同产权性质下自由现金流对非效率投资的影响分析
    （三）金融发展水平差异下自由现金流对非效率投资的影响分析
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）模型构建与变量解释
四、实证分析
    （一）预期投资模型的实证分析
    （二）产权性质、自由现金流与非效率投资实证分析
    （三）金融发展、自由现金流与非效率投资实证分析
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
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[2]金融发展、企业融资约束与投资效率——基于2002—2013年上市企业面板数据的经验研究[J]. 李红,谢娟娟.  南开经济研究. 2018(04)
[3]管理层权力、自由现金流量与过度并购——基于沪深上市公司并购数据的实证研究[J]. 马金城,张力丹,罗巧艳.  宏观经济研究. 2017(09)
[4]现金股利、自由现金流与投资效率的关系——基于我国A股制造业上市公司样本数据的分析[J]. 于晓红,姜百灵,李阳.  当代经济研究. 2017(01)
[5]高管网络、产权性质与企业投资效率[J]. 蒋德权,章贵桥,俞俊利.  山西财经大学学报. 2016(10)
[6]股利政策、自由现金流与过度投资——基于公司治理机制的考察[J]. 刘银国,焦健,张琛.  南开管理评论. 2015(04)
[7]自由现金流、债务契约与企业投资效率——基于中国房地产上市企业的实证分析[J]. 熊婷,程博,王菁.  贵州财经大学学报. 2013(06)
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[9]风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J]. 吴超鹏,吴世农,程静雅,王璐.  经济研究. 2012(01)
[10]网络位置、独立董事治理与投资效率[J]. 陈运森,谢德仁.  管理世界. 2011(07)

硕士论文
[1]银行贷款、自由现金流量与过度投资[D]. 王蓉.西南财经大学 2014



本文编号：3220660