股票市场流动性研究 ——基于投资者自我信任程度

发布时间：2021-07-02 11:04

　　美国次级贷款危机及其引发的金融危机导致了全球金融资产严重缩水,风险溢价大幅上升,各国金融体系呈现出较为严重的流动性危机。金融当局为应对危机进行了大量的现金投放和资金援助,但仍然难以满足金融体系迅速膨胀的流动性需求。彭博公司以美国政府债券收益率与同业拆借利率价差、三个月同业拆借利率与隔夜拆借价差、汇率买卖价差等指标为基础编制出了市场流动性指数。有研究表明,在流动性出现危机的情况下,各种市场价差将迅速扩大,市场流动性指数迅速攀升,而美国流动性指数由2007年8月份的90左右迅速上升到2007年10月份的310（这一水平甚至超过了亚洲金融危机和网络泡沫破灭时的状况）正好证明了这一研究结论。危机状况下各国风险规避意愿迅速上升,低风险资产需求的急剧扩张使得市场流动性遭遇空前的压力。而在此环境下,股票市场大幅跳水,流动性螺旋下滑使得全社会的金融资产价值迅速缩水,整个经济体的流动性水平急剧收缩。由此,我们注意到,对流动性的考察已经不能简单地停留在数量指标上,还必须注意两个关键要素：金融资产总值的迅速变化和整体经济的风险偏好。美林公司对全球基金经理的风险调查指数表明,从2007年中旬开始,全球基金经理... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

2007年10月一2009年9月流动性测度值变化折线图

【参考文献】：
期刊论文
[1]效用函数与行为人:一个金融经济学视角的诠释[J]. 贺学会,陈洋.  财经理论与实践. 2008(05)
[2]流动性的度量及其与资产价格的关系[J]. 北京大学中国经济研究中心宏观组,梁东擎.  金融研究. 2008(09)
[3]机构投资者交易行为特征研究[J]. 陈卓思,高峰,祁斌.  金融研究. 2008(04)
[4]对我国股市流动性问题的几点思考[J]. 刘逖,叶武.  上海金融. 2008(03)
[5]对当前中国资本市场的若干思考[J]. 吴晓求.  经济理论与经济管理. 2007(09)
[6]行为金融理论:基于投资者交易行为的视角[J]. 谭松涛.  管理世界. 2007(08)
[7]中国股市个体投资者羊群行为影响因素分析[J]. 李新路,韩志萍.  中央财经大学学报. 2007(06)
[8]基于GCAPM的羊群行为检测方法及中国股市中的实证依据[J]. 董志勇,韩旭.  金融研究. 2007(05)
[9]我国基金羊群行为:测度与影响因素[J]. 胡赫男,吴世农.  经济学家. 2006(06)
[10]中国机构投资者羊群行为实证分析[J]. 向锐,李琪琦.  山西财经大学学报. 2006(02)

博士论文
[1]中国股票市场流动性影响因素研究[D]. 李珠峰.中共中央党校 2008
[2]中国证券市场流动性价值问题研究[D]. 廖士光.上海交通大学 2007
[3]我国证券市场流动性综合测度及其影响因素分析[D]. 张志鹏.上海交通大学 2007
[4]股票市场流动性研究[D]. 单树峰.华东师范大学 2004



本文编号：3260346