资本账户开放对我国金融市场的时变影响研究

发布时间：2021-07-03 13:27

　　构建了囊括资本账户开放、债券市场、股票市场和外汇市场的一般均衡理论模型,并利用SV-TVP-VAR模型实证检验了资本账户开放对我国三类金融市场的动态时变冲击。研究发现:（1）随着金融市场体制改革的逐步推进,资本账户开放对我国金融市场的影响日益加深,其对外汇市场的冲击最大,债券市场次之,对股票市场影响较小。（2）短期来看,资本账户开放有利于我国金融市场的发展;但长远来看,资本账户开放将对金融市场造成负向冲击。（3）由于我国对短期资本流动管理一直较为慎重,因此,与资本账户总体开放相比,短期资本账户的开放对我国金融市场的冲击性稍弱,但存在易变性。 

【文章来源】：经济经纬. 2019,36(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、理论模型和实证方法选择
    (一)基本假设
        1. 跨境投资组合模型。
        2. 存在资本账户管制。
        3. 自回归过程假设。
        4. 政策平滑。
    (二)理论模型推导和与实证方法选择
三、实证分析
    (一)数据选取
    (二)数据平稳性检验
    (三)资本账户总体开放与金融市场
        1. 参数估计结果分析
        2. 时变的随机波动率
        3. 时变脉冲响应分析
    (四)短期资本账户开放与金融市场
    (五)方差分解分析
四、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]资本账户开放对银行风险的影响机制研究[J]. 方意,颜茹云,郑子文.  国际金融研究. 2017(11)
[2]资本账户开放能促进经济长期增长吗?——基于新古典增长理论的研究[J]. 陈镜宇.  经济经纬. 2017(05)
[3]中美利率平价的偏离:资本管制抑或风险因素?——基于2003-2015年月度数据的实证检验[J]. 谭小芬,高志鹏.  国际金融研究. 2017(04)
[4]人民币汇率改革、资本项目开放对股票市场发展的影响[J]. 姚战琪,张玉静.  经济纵横. 2016(07)
[5]人民币资本账户开放的改革顺序研究——基于TVP-VAR模型的期限结构分析[J]. 胡逸闻,戴淑庚.  世界经济研究. 2015(04)
[6]人民币资本账户逐步开放的顺周期性问题研究[J]. 邱兆祥,史明坤,安世友.  国际金融研究. 2013(05)
[7]跨境短期资本流动的风险监管[J]. 毛红燕.  经济经纬. 2007(05)



本文编号：3262669