股票市场投资策略仿真研究

发布时间：2021-07-06 14:45

　　市场微观结构是金融学一个新的分支,主要研究市场微观结构在金融资产价格形成中的作用。行为金融学和计算实验金融的发展为金融市场微观结构的研究提供了新的思路和方法,本文正是根据行为金融学对投资策略的描述,选择了反向、动量、羊群、噪音四种非理性投资策略,结合理性投资者,运用计算实验金融的工具,实现了对股票市场中微观个体投资行为的动态仿真。仿真系统包含了一支股票,以及众多的投资者。每个投资者被随机赋予一种投资策略,可能是理性的,也可能是非理性的,并且在一定条件下,投资者可改变自己的投资策略。通过对仿真结果的分析,本文对非理性投资者的策略选择及收益得出了以下结论:噪音交易者在市场中稳定地保持着一个较大的比例,反向投资者与动量投资者的数量有相同的变化趋势,他们的变化方向与羊群投资者相反。其中反向投资者的数量波动性最大,羊群投资者次之。理性投资者的存在是价格能够回归价值的基础,而价格回归价值是反向投资者存在的前提。非理性投资者都能在下跌的行情中取得较大的收益,羊群投资策略和噪音投资策略的收益曲线具有相同的趋势,但无论在任何行情下,噪音投资策略的收益变动幅度要远远小于任何一种投资策略。 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

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total of the four 市场中非理性交易者的数量log-price 股票的市场价格ContraryTraders 反向投资者的数量present-value 股票的基本价值StrengthTraders 动量投资者的数量return 股票的收益HerdTraders 羊群投资者的数量news-qualitative-meaning 驱动市场的事件属性NoiseTraders 噪音投资者的数量3.4.4 运行结果使仿真系统进行 900 期的交易，得到的运行结果如图 3-3 到 3-7 所示。

-1.2-0.8-0.40.00.40.8100 200 300 400 500 600 700 800 900-1.2-0.8-0.40.00.40.8100 200 300 400 500 600 700 800 900-1.0-0.50.00.51.0100 200 300 400 500 600 700 800 900Trade-of-NoiseTraders-1.2-0.8-0.40.00.40.81.2100 200 300 400 500 600 700 800 900Trade-of-StrengthTraders图 3-6 四种非理性投资者的交易量的变化

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3268438