已实现高阶矩的风险传染效应:基于马尔科夫机制转换的实证分析

发布时间：2021-07-23 09:14

　　利用沪深300指数以及香港恒生指数的5 min高频数据为样本,采用已实现高阶矩方法,提取了沪深300指数及香港恒生指数的已实现波动率、偏度、峰度及跳跃,利用马尔可夫转换研究中国大陆股票市场和香港股票市场之间的高阶矩风险传染。研究结果表明,已实现偏度和峰度来源于资产价格的跳跃,沪深300指数高阶矩对香港恒生指数的高阶矩有着单向的传导作用,状态转换在研究高阶矩风险传染中具有重要的作用,在不同的状态下,股市之间的高阶矩路径传导并不一致。 

【文章来源】：系统管理学报. 2019,28(04)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 研究框架
    (1) 已实现高阶矩。
    (2) 已实现高阶矩的极限性质。
2 数据处理与描述性统计
    (1) 数据选取与处理。
    (2) 描述性统计。
3 实证分析
    (1) 平稳性检验。
    (2) 已实现偏度和峰度与跳跃之间的关系。
    (3) 中国大陆与香港股市高阶矩之间的格兰杰因果关系。
    (4) 马尔可夫转换下高阶矩风险传染效应。
4 结 论


【参考文献】：
期刊论文
[1]期权隐含偏度风险溢酬:来自中国台湾市场的证据[J]. 陈蓉,廖木英,徐婉菁.  系统工程理论与实践. 2016(05)
[2]房价过度波动的系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型[J]. 沈悦,戴士伟,陈锟.  中央财经大学学报. 2016(03)
[3]我国金融市场的风险溢出效应分析[J]. 米咏梅,王宪勇.  财经问题研究. 2014(11)
[4]基于时变高阶矩波动模型的VaR与ES度量[J]. 王鹏.  管理科学学报. 2013(02)
[5]基于高频数据的股指期货与现货市场波动溢出和信息传导研究[J]. 左浩苗,刘振涛,曾海为.  金融研究. 2012(04)
[6]中国、俄罗斯与美国证券市场的联动效应——来自次贷危机爆发后三阶段的证据[J]. 李巍.  世界经济研究. 2009(01)
[7]沪、深、港股市信息溢出效应与动态相关性——基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的检验[J]. 谷耀,陆丽娜.  数量经济技术经济研究. 2006(08)



本文编号：3299015