基于上证50ETF的已实现波动率研究

发布时间：2017-04-27 14:04

  本文关键词：基于上证50ETF的已实现波动率研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在现代金融市场,波动率在衍生产品交易、定价及风险控制中占有重要地位。本文以上证50ETF为研究对象,对其基于高频数据的已实现波动率模型进行了研究分析。论文的主要内容包括以下几个方面：1.详细阐述了已实现波动率的构建、影响因素及特征,重点分析了已实现波动率跳跃理论及其鉴别方法、结构突变理论及其检验方法；在此基础上总结了已实现波动率的典型预测模型—HAR类模型的建立方法。2.对上证50ETF的已实现波动率序列进行了统计分析,发现它是一个平稳序列,具有尖峰后尾、长记忆性、右偏性等特征,且在标准形式下为非正态分布,但其对数形式非常接近正态分布。通过建立Zt统计量将上证50ETF的已实现波动率分为连续及跳跃两部分后,发现其连续部分的统计特征及分布情况非常接近已实现波动率整体的,但跳跃部分的长记忆性等特征不明显。考虑到上证50ETF市场的不成熟,其价格易受到外界重大事件影响而产生结构突变,本文采用BP循序检验法检测出其已实现波动率序列存在结构突变点,进而将总区问分为几个子区间分别进行建模研究。3.基于上证50ETF已实现波动率的特征,首先对全区间样本建立HAR类模型,拟合分析上证50ETF波动率的变动规律。研究结果表明,HAR类模型对已实现波动率的对数形式序列比对已实现波动率序列拟合优度高,且在HAR-RV、 HAR-RV-J、HAR-RV-CJ模型中,HAR-RV-CJ模型的拟合优度最高。进而在各个样本子区间内建立HAR-RV-CJ模型,对比分析发现HAR类模型对近似正态分布、具有长记忆性特征的时间序列拟合效果更好。
【关键词】：已实现波动率 HAR类模型 结构突变 上证50ETF
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.5
【目录】：

• 中文摘要8-9
• 英文摘要9-11
• 第1章 引言11-19
• 1.1 研究背景11-17
• 1.1.1 经济背景11-12
• 1.1.2 理论背景12-17
• 1.2 研究意义17-18
• 1.3 研究内容和研究方法18-19
• 第2章 已实现波动率的基础理论19-30
• 2.1 已实现波动率的构建19-21
• 2.2 已实现波动率的调整21-22
• 2.3 最优抽样频率22-23
• 2.4 平稳时间序列及其检验23-24
• 2.5 已实现波动率跳跃的鉴别24-27
• 2.6 结构突变及其检验27-30
• 2.6.1 最小二乘(OLS)估计法27-28
• 2.6.2 循序检验法28-30
• 第3章 已实现波动率的预测模型30-32
• 3.1 HAR-RV模型30-31
• 3.2 HAR-RV-J模型31
• 3.3 HAR-RV-CJ模型31-32
• 第4章 上证50ETF已实现波动率的特征32-43
• 4.1 统计特征32-38
• 4.1.1 不同形式下已实现波动率序列的统计特征32-34
• 4.1.2 不同时间长度的已实现波动率特征34-38
• 4.2 跳跃的鉴别及其成分分析38-40
• 4.3 结构突变的检验40-43
• 第5章 上证50ETF已实现波动率的预测模型43-47
• 5.1 全区间内HAR类模型的研究及比较43-45
• 5.2 子区间内HAR-RV-CJ模型的建模研究45-47
• 第6章 结论与展望47-49
• 6.1 本文总结47-48
• 6.2 研究展望48-49
• 参考文献49-53
• 致谢53-54
• 附件54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 王春峰;姚宁;房振明;李晔;;中国股市已实现波动率的跳跃行为研究[J];系统工程;2008年02期

2 杨科;陈浪南;;基于C_TMPV的中国股市高频波动率的跳跃行为研究[J];管理科学;2011年02期

  本文关键词：基于上证50ETF的已实现波动率研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：330728