开放式基金绩效评估及在我国的实证分析

发布时间：2021-07-28 15:44

　　作为一种共享收益、分散风险的投资工具,我国证券投资基金业在短短几年的时间里取得了良好的发展,并对稳定市场、优化资源配置等方面都发挥了越来越积极的作用。因此,广大投资者迫切需要了解掌握科学、细化的基金业绩评估指标,能够帮助其在综合考虑其他影响基金投资价值要素的基础上,选取最适合其投资风格的优良基金。本文回顾了国内外主要理论文献,对几种常用的基金绩效评估模型进行了介绍,比较了其优缺点。并在此基础上理论与实证相结合,选取了20只开放式基金样本,对其在2007年1月1日至2008年6月30日期间的业绩表现进行了实证研究。结合市场基准组合对实证结果进行解释和分析,本文得出我国证券投资基金虽然具有一定的择股能力,但并没有体现出明显的择时能力,而且由于其行业选择存在比较明显的趋同性,因而无法充分分散非系统性风险的结论。随后,本文总结了目前我国开放式基金绩效评估中存在的一些不足,并对改进基金绩效评估方法给出了自己的建议,特别是对影响基金绩效的几个主要因素进行了相关的分析。最后,本文主要总结了本文的几个研究结论,并对我国证券基金业未来的发展方向给出了几点建议。 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 基金绩效评估的意义
第2章 投资基金简介
    2.1 投资基金的定义、分类及特点
        2.1.1 投资基金的定义
        2.1.2 投资基金的分类及特点
    2.2 投资基金的发展趋势
第3章 国内外基金绩效评估理论研究综述
    3.1 国外文献回顾
        3.1.1 均值—方差资产组合理论
        3.1.2 单指数评估模型
        3.1.3 多指数评估模型
        3.1.4 资本资产定价模型CAPM
    3.2 国内研究现状
第4章 常用基金绩效评估模型分析
    4.1 风险评估指标
    4.2 收益评估指标
        4.2.1 单位净值
        4.2.2 收益率
    4.3 基金绩效评估常用模型
        4.3.1 特雷纳指标（Treynor Index）
        4.3.2 夏普比率（Sharpe Ratio）
        4.3.3 詹森阿尔法值（Jensen’s Alfa）
        4.3.4 总阿尔法值（Total Risk-adjusted Alfa）
        4.3.5 估价比率（Appraisal Ratio）
        4.3.6 M2 测度（M2 Measure）
        4.3.7 绩效评估模型适用性比较分析
    4.4 基金管理人择时能力评估常用模型
        4.4.1 T-M 模型
        4.4.2 H-M 模型
    4.5 晨星评级方法
第5章 我国开放式基金绩效评估及实证研究
    5.1 样本选择及数据处理说明
        5.1.1 样本选择说明
        5.1.2 数据处理说明
        5.1.3 绩效评估基准选择说明
        5.1.4 无风险收益率选择说明
    5.2 实证研究过程及分布计算结果
        5.2.1 样本基金收益率及β值的确定
        5.2.2 样本基金单指数模型绩效评估
        5.2.3 样本基金管理人择时能力评估
第6章 我国开放式基金选择的投资建议
    6.1 我国开放式基金绩效评估中存在的不足
    6.2 我国开放式基金绩效评估方法改进的建议
        6.2.1 宏观政治经济环境
        6.2.2 基金的资产及行业配置
        6.2.3 基金的费用及规模
        6.2.4 基金的投资风格及投资时机
    6.3 我国开放式基金具体选择的方法
第7章 结论与展望
    7.1 主要研究结论
    7.2 新形势下对开放式基金的前景展望
    7.3 未来发展方向建议
参考文献
致谢
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【参考文献】：
期刊论文
[1]我国开放式基金面临的风险及其防范[J]. 侯鲜明.  商业时代. 2007(35)
[2]我国指数基金绩效的实证分析[J]. 陈建丽,朱有为.  临沂师范学院学报. 2005(06)
[3]条件模型下开放式基金的绩效评估[J]. 谭政勋.  商业时代. 2005(20)
[4]基准指数的选择对基金业绩评价影响的实证分析[J]. 何晓洁,严月洪.  重庆工学院学报. 2005(01)
[5]我国开放式基金选股能力和择时能力的实证研究[J]. 周泽炯,史本山.  财贸研究. 2004(06)
[6]我国开放式基金投资绩效的实证评价[J]. 肖奎喜,刘建和,杨义群.  商业经济与管理. 2004(11)
[7]证券投资基金绩效评估模型分析[J]. 王聪.  经济研究. 2001(09)



本文编号：3308190