我国开放式基金羊群行为的理论与实证研究

发布时间：2021-08-01 22:12

　　近几年来，证券投资基金在我国取得了较大的发展。作为一个机构投资者，证券投资基金在证券市场中发挥着重大的作用。然而，证券投资基金在发挥重大作用的同时，也具有非理性。开放式基金的“羊群行为”就是其中一种非理性行为。 本文首先在总结以往“羊群行为”研究的基础上，运用LSV模型，通过对我国42只开放式基金2002年到2005年的样本数据的实证研究，发现在样本期间内，我国开放式基金在整体上存在显著的羊群行为。本文进一步对样本数据根据股票规模、股票收益率、所属行业、基金管理公司进行了分组实证研究，同样发现存在显著的羊群行为，并呈现出不同的特征。 接着，本文对我国开放式基金的羊群行为成因作了进一步的思考，并提出了有关控制对策，为投资者和金融监管部门等经济主体应对羊群行为提供建议，从而进一步推动我国证券投资基金业的发展。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
Abstract
1 导论
    1.1 选题背景与研究意义
    1.2 研究目的
    1.3 研究方法
    1.4 研究思路及论文的框架
2 开放式基金“羊群行为”的相关文献综述
    2.1 开放式基金的概念以其特点
    2.2 “羊群行为”的定义与特点
        2.2.1 “羊群行为”的定义
        2.2.2 “羊群行为”的特点
    2.3 几组相关羊群概念的辨析
        2.3.1 真羊群行为与伪羊群行为
        2.3.2 理性羊群行为与不完全理性羊群行为
    2.4 “羊群行为”的理论研究
        2.4.1 不完全理性羊群行为的成因——社会心理学的视角
        2.4.2 理性羊群行为的成因——行为金融学的视角
        2.4.3 对“羊群行为”的理论研究模型的简单小结
    2.5 基于机构投资者“羊群行为”的实证研究综述
        2.5.1 国外的实证研究成果
        2.5.2 国内研究成果
3 我国开放式基金羊群行为的实证分析
    3.1 样本数据的说明
    3.2 实证模型描述
        3.2.1 现有基金羊群行为检验方法概述
        3.2.2 本文采用的模型和方法描述
        3.2.3 本文采取的“羊群行为”度量指标
    3.3 我国开放式基金“羊群行为”的实证分析
        3.3.1 开放式基金“羊群行为”存在性的整体实证检验
        3.3.2 开放式基金“羊群行为”分组样本的实证检验
4 我国开放式基金“羊群行为”的成因分析
    4.1 开放式基金的委托代理设计机制是羊群行为形成的内在原因
        4.1.1 基于基金管理人(基金管理公司)的羊群行为
        4.1.2 基于基金最终委托人(投资者)的羊群行为
        4.1.3 基于最终代理人(基金经理)的羊群行为
    4.2 开放式基金运行的外部环境是促使羊群行为形成的外在因素
        4.2.1 股市体制的不健全
        4.2.2 信息不确定和信息来源的趋同化导致开放式基金的羊群行为
        4.2.3 客观的开放式基金业绩评价体系的缺乏引起的羊群行为
5 抑制我国开放式基金羊群行为的策略研究
    5.1 改善委托代理关系的部分环节，加强开放式基金自身的发展
        5.1.1 改善委托代理关系的部分环节
        5.1.2 加强开放式基金自身的发展
    5.2 改善开放式投资基金的外部环境
        5.2.1 进行制度创新，完善基金健康发展的制度环境
        5.2.2 严厉打击内幕信息交易，努力保证股市信息披露的公开、公平、公正
        5.2.3 提高上市公司股票质量
        5.2.4 拓展投资渠道、发展金融衍生品市场
        5.2.5 建立一个完整的开放式基金评价体系
6 全文总结和展望
    6.1 本文的主要结论
    6.2 本文主要创新点
    6.3 本文的研究局限
    6.4 进一步研究的方向
【参考文献】
在学期间发表的论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国开放式基金羊群行为分析[J]. 伍旭川,何鹏.  金融研究. 2005(05)
[2]羊群行为:成因及对金融市场的影响[J]. 曾振宇.  企业经济. 2002(11)
[3]基于CAPM的中国股市羊群行为研究——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J]. 孙培源,施东晖.  经济研究. 2002(02)
[4]中国证券投资基金能否战胜市场?[J]. 张新,杜书明.  金融研究. 2002(01)
[5]金融市场中羊群行为的成因及控制对策研究[J]. 宋军,吴冲锋.  财经理论与实践. 2001(06)
[6]证券投资基金的交易行为及其市场影响[J]. 施东晖.  世界经济. 2001(10)
[7]基于分散度的金融市场的羊群行为研究[J]. 宋军,吴冲锋.  经济研究. 2001(11)
[8]关于我国证券投资基金发展问题的探讨[J]. 王玉霞,李杉杉.  财经问题研究. 2001(10)
[9]证券投资基金绩效评估模型分析[J]. 王聪.  经济研究. 2001(09)
[10]我国证券投资基金业绩的实证研究与评价[J]. 沈维涛,黄兴孪.  经济研究. 2001(09)

硕士论文
[1]我国证券投资基金投资行为研究[D]. 项燕莉.华东师范大学 2004
[2]中国证券投资基金羊群行为实证研究及对策分析[D]. 孙杰.南京理工大学 2004
[3]证券投资基金羊群行为及其市场影响[D]. 王锋.吉林大学 2004
[4]中国证券投资基金“羊群行为”及其对股价波动性的影响研究[D]. 阳浙江.浙江大学 2003
[5]我国证券投资基金羊群行为研究[D]. 胡保卫.浙江大学 2003



本文编号：3316333