抵押债务证券（CDO）信用价差实证研究

发布时间：2021-08-03 06:11

　　信用风险是金融市场最古老的风险,同时也是一种很难进行定量分析和管理的风险。正因为如此,信用风险管理领域一直缺乏一种与利率风险管理工具类似的风险对冲工具。直到1992年在巴黎举行的ISDA（国际互换与衍生品协会）年会上才首次正式提出了一种可以用作分散、转移、对冲信用风险的创新产品——信用衍生产品（Credit Derivatives）。按照ISDA的定义,信用衍生产品是一系列从基础资产上剥离、转移信用风险的金融工程技术的总称。抵押债务证券（CDO）作为一种信用衍生品,第一笔交易于1988年出现在美国,然后在欧美迅速发展。金融机构利用CDO分别达成转移风险或套取价差等目的,特别是可利用这一产品设计不同信用风险的债券系列,以满足各种风险偏好的投资人。CDO的主要交易流程为发起人从债务人获得债权之后,将此债权以真实出售的方式转移至特殊目的载体（SPV）,并通过承销商将债权重新包装分成单位受益凭证转让给投资者的过程。其产品风险状况主要取决于其自身的基础资产池的信用风险情况,资产分散化程度越高,其抵押资产回报的不确定性风险越小,也就是说,由多个基础资产支持的抵押债务证券,其基础资产池内的违约相关性... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 创新之处
    1.4 研究框架
2. 国内外相关文献综述
    2.1 信用风险模型的演进
    2.2 CDO（担保债务证券）定价理论
3. 基础资产池信用风险分析
    3.1 CDO 产品概述
    3.2 基于COPULA 函数的资产池违约相关性度量
    3.3 基础资产池信用风险
4.C DO 各分券定价原理及模拟分析
    4.1 单因子COPULA 定价原理
    4.2 基于MONTE CARLO 模拟的CDO 的定价研究
    4.3 信用价差的敏感性分析
5. 实证分析
    5.1 08 开元一期CDO 的基本特点
    5.2 08 开元一期CDO 定价分析
    5.3 分券的损失分布与信用价差
6. 总结与展望
    6.1 全文总结
    6.2 论文的不足之处与改进方向
参考文献
后记
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]债务抵押债券定价模型探讨及实证研究[J]. 穆放,宋旻洁,陈治津.  经济纵横. 2007(19)
[2]基于多银行贷款池的合成CDO设计[J]. 张维,邱勇,郝刚.  现代财经(天津财经大学学报). 2007(09)
[3]担保债权凭证定价——Copula函数的非参数估计与应用[J]. 冯谦,杨朝军.  运筹与管理. 2006(05)
[4]基于Copula理论的金融风险分析[J]. 罗薇,刘建平,何山.  统计与决策. 2006(08)
[5]Copula函数度量风险价值的Monte Carlo模拟[J]. 陈守东,胡铮洋,孔繁利.  吉林大学社会科学学报. 2006(02)
[6]基于Copula函数度量违约相关性[J]. 朱世武.  统计研究. 2005(04)
[7]马尔可夫链方法在分析预测商业银行逾期贷款中的应用[J]. 张维,王丽娜.  现代财经-天津财经学院学报. 2004(12)
[8]Copula理论在金融中的应用[J]. 孙志宾,顾岚.  广西师范大学学报(自然科学版). 2004(02)
[9]资产支持证券设计[J]. 梁钧,黄智猛,黄培清.  预测. 2000(01)

博士论文
[1]信用风险理论与应用研究[D]. 熊大永.复旦大学 2003



本文编号：3319098