创新投入与信息风险——研发投入资本化的调节作用

发布时间：2021-08-15 14:12

　　运用创业板上市公司的相关数据,考察了创新投入与信息风险之间的关系。研究发现:创新投入较高的上市公司的信息风险也较大,且创新投入会增加操控性信息风险而不会影响基本面信息风险;创新投入与信息风险的正相关关系只存在于研发投入资本化处理组和高研发投入资本化率组,说明研发投入资本化具有信号传递功能;研发投入资本化成为管理层进行策略性调整并伺机进行减持获利的工具,且公司研发投入的资本化率越高,管理层进行减持套现的可能性就越大。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2019,41(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾及假设提出
    (一) 文献回顾
    (二) 假设提出
        1. 创新投入与信息风险。
        2. 创新投入与信息风险的构成成分。
三、研究设计与描述性统计
    (一) 样本选择
    (二) 模型设定与变量定义
        1. 信息风险。
        2. 企业研发投入。
        3. 控制变量。
    (三) 描述性统计
    (四) 差异检验
四、实证分析
    (一) 基本分析
    (二) 内生性问题的处理
        1. 采用变动的研发投入与变动的信息风险进行测试, 结果见表4。
        2. 使用公司固定效应模型进行检验。
        3. 采用两阶段模型进行检验。
    (三) 稳健性检验
        1. 改变信息风险的度量方式。
        2. 进行公司聚类调整, 结果见表8。
        3. 填补信息风险的缺失值。
        4. 剔除未披露研发投入但存在专利申请的样本。
        5. 将研发投入指标按行业年度中位数进行调整, 以避免研发投入异质性对结果的可能影响, 结果见表11。
五、研发投入资本化的调节作用
    (一) 研发投入资本化的调节作用是信号传递还是盈余管理
    (二) 预期资本化率和超额资本化率
    (三) 研发投入资本化率与管理层减持
六、排除替代性假说
    (一) 排除信息透明度假说
    (二) 排除盈余管理假说
七、研究结论与理论启示
    (一) 研究结论
    (二) 理论启示
    (三) 研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板上市公司创新投入与市场表现:基于公司内外部的视角[J]. 周铭山,张倩倩,杨丹.  经济研究. 2017(11)
[2]企业信息风险如何引致市场资源配置活动?——基于并购重组的视角[J]. 张文珂,张芳芳,刘淑莲.  会计研究. 2017(11)
[3]市场竞争的创造性、破坏性与技术升级[J]. 简泽,谭利萍,吕大国,符通.  中国工业经济. 2017(05)
[4]现金流不确定性与企业创新[J]. 刘波,李志生,王泓力,杨金强.  经济研究. 2017(03)
[5]控股股东股权质押与开发支出会计政策隐性选择[J]. 谢德仁,廖珂,郑登津.  会计研究. 2017(03)
[6]盈余管理信息风险、业绩波动与审计意见——投资者如何逃离有重大盈余管理嫌疑的上市公司?[J]. 曾雪云,陆正飞.  财经研究. 2016(08)
[7]R&D投入、技术获取模式与企业创新绩效——基于浙江省高技术企业的实证[J]. 严焰,池仁勇.  科研管理. 2013(05)
[8]产权性质、信息风险与银行借款[J]. 许慧,杨孙蕾.  山西财经大学学报. 2011(01)
[9]权益成本、债务成本与公司治理:影响差异性研究[J]. 蒋琰.  管理世界. 2009(11)
[10]信息风险与市场定价[J]. 于李胜,王艳艳.  管理世界. 2007(02)



本文编号：3344702