上市公司业绩与股票价格关系的实证研究

发布时间：2021-09-05 12:54

　　在瞬息万变的股市中,股价的影响因素众多,而在分析股价变动的研究中,财务报表因其实用性和易得性一直是人们关注的重点。在西方成熟的股票市场中,人们通过财务指标分析大多得出上市公司业绩与股票价格之间存在显著的正相关关系的结论。由于经历时间尚短,我国股市与西方成熟的股市相比还存在很多问题,因此不能直接认为我国股市也遵循这样的定理。本文在回顾了已有文献的基础上,分别从长期和短期两个角度来研究我国上市公司业绩与股票价格的相关关系。对实证结果进行分析发现:长期均衡过程中上市公司业绩与股票指数建立的VAR方程具有较高的R²值并且上市公司的净资产收益率与股票指数之间存在着协整关系,从中可见上市公司业绩与股票价格之间并不是独立的,它们之间存在着某种联系。从更进一步的VEC方程可知净资产收益率与股票价格之间存在着显著的正相关关系,但是在每股收益与股票价格之间并没有发现这样的均衡关系。而在短期内,上市公司业绩对股价确实有着显著的影响,当盈利信息宣布时股价会有一个明显的正向变动,但是在更进一步的回归分析中却发现短期内意外盈利与累计异常收益之间存在着不完全的正相关关系。此外本文还发现我国股市... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 研究方法、创新
    1.3 研究思路与框架
第二章 文献综述
    2.1 上市公司业绩与股价长期均衡关系的研究
    2.2 上市公司业绩与股价短期关系的研究
第三章 上市公司业绩与股票价格长期均衡关系的实证检验
    3.1 理论假设与样本选择
    3.2 实证检验结果
第四章 上市公司业绩与股票价格短期关系的实证检验
    4.1 模型设计与样本选择
    4.2 实证检验结果
第五章 结论与政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
附录
参考文献
致谢
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【参考文献】：
期刊论文
[1]会计信息影响股票价格的简化模型的实证研究[J]. 王福胜,周文娟.  管理科学. 2007(02)
[2]沪市股票价格与公司业绩的关联性研究[J]. 田高良,李益骐,董普.  会计之友. 2006(12)
[3]股票价格与上市公司业绩的关联分析——对中国证券市场的研究[J]. 晏艳阳,胡俊.  系统工程. 2006(08)
[4]制度安排、治理绩效与证券市场“牛短熊长”——中国上市公司经营业绩与股票价格指数研究[J]. 沈悦.  开发研究. 2006(04)
[5]我国上市公司业绩与股票价格之间关系的实证研究[J]. 李礼,洪源.  经济问题探索. 2005(09)
[6]中国上市公司会计信息与股价相关性在不同行业的差异[J]. 李向荣.  经济管理. 2005(12)
[7]经营业绩、流通规模与股票价格关系——来自电力上市公司的实证分析[J]. 王玉春,花贵如.  华北电力大学学报(社会科学版). 2005(02)
[8]会计报表信息与股价相关性之中美差异比较[J]. 李寿喜.  上海金融. 2004(07)
[9]上市公司业绩增长与股价涨幅关系的实证研究[J]. 郭旭芬.  吉林省经济管理干部学院学报. 2004(01)
[10]我国盈利公告效应的动态特征[J]. 张华,张俊喜.  经济学(季刊). 2004(01)



本文编号：3385388