中国证券投资基金的羊群行为研究

发布时间：2021-10-08 13:15

　　自1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》的出台,我国证券投资基金行业由此诞生,经历十多年的发展已经取得了长足的进步。近些年,关于机构投资者羊群行为的研究在国内外成为热点。国内已有许多学者指出,我国的证券投资基金存在严重的羊群行为倾向。但是目前关于羊群行为的研究多是取其样本数据段整体进行研究,并未对不同的市场状态进行区分,如牛市和熊市。在前人研究的基础上,本文采用2006年1月至2008年12月的投资基金每季度公布的投资数据以及相应时间段的股票日交易数据,以2007年10月16日上证指数达到6134点为分界线将其分为两个部分,前期定义为牛市,后期定义为熊市,并利用LSV模型和CCK模型分别研究投资基金在两种市场状态下的行为。发现无论股市处于牛市还是熊市,我国的证券投资基金均存在显著的羊群行为,但是和前几年相比,程度有所降低；基金在中盘股的羊群行为度与大盘股和小盘股相比略高一些；投资基金的羊群行为对股票市场整体价格波动的影响为中性；研究区间内股市整体的羊群行为表现为熊市大于牛市,其中：投资基金在不同市场状态中变化不大,而个人投资者表现为熊市比牛市更加显著。在羊群行为的成因方面,笔者认... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究对象及界定
    1.4 文章结构
第二章 理论背景和国内外研究
    2.1 有限理性
        2.1.1 "理性"及相关概念
        2.1.2 "有限理性"及相关概念
    2.2 羊群行为
        2.2.1 羊群行为的国外研究
        2.2.2 羊群行为的国内研究
    2.3 本章小结
第三章 羊群行为的实证分析
    3.1 本节数据处理流程
    3.2 基于CCK模型的羊群行为的实证分析
        3.2.1 CCK模型的理论研究方法
        3.2.2 基于CCK方法的实证分析
            3.2.2.1 羊群行为与收益率
            3.2.2.2 羊群行为与交易量
            3.2.2.3 羊群行为与波动性
        3.2.3 小结
    3.3 基于LSV模型的羊群行为的实证分析
        3.3.1 LSV模型的理论研究方法
        3.3.2 基于LSV方法的实证分析
            3.3.2.1 整体分析
            3.3.2.2 基于上市公司规模的基金羊群行为分析
        3.3.3 小结
    3.4 本章小结
第四章 羊群行为的成因
    4.1 羊群行为的理性因素
        4.1.1 信息串联模型
        4.1.2 声誉模型
        4.1.3 薪酬模型
        4.1.4 理性因素小结
    4.2 羊群行为的非理性因素
        4.2.1 人的两种基本信息处理方式和认知结构
        4.2.2 前景理论
        4.2.3 认知偏差
        4.2.4 非理性因素小结
    4.3 本章小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
答辩委员会对论文的评定意见


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票市场羊群行为实证分析[J]. 潘焕焕.  商业时代. 2009(36)
[2]中国证券市场羊群行为实证研究[J]. 楚鹰,鲁威.  统计与决策. 2008(09)
[3]决策判断中认知偏差及其干预策略[J]. 郑雨明.  统计与决策. 2007(10)
[4]我国证券投资基金羊群行为的实证分析（19992004）——基于LSV和时间序列的研究[J]. 徐东,刘志阳,徐奉臻.  哈尔滨工业大学学报. 2006(12)
[5]认知偏差理论研究的现状与展望[J]. 李富军,杨春鹏,吕世瑜,刘菲菲.  青岛大学学报(自然科学版). 2006(04)
[6]对有限理性个体投资者心理偏差的研究新进展[J]. 王宁,茅宁.  经济理论与经济管理. 2005(06)
[7]中国开放式基金羊群行为分析[J]. 伍旭川,何鹏.  金融研究. 2005(05)
[8]基于上证180指数股票的羊群行为实证研究[J]. 张宗强,伍海华.  财经理论与实践. 2005(01)
[9]我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究[J]. 赵家敏,彭虹.  系统工程. 2004(07)
[10]中国股票市场机构投资者羊群行为实证研究[J]. 陈浩.  南开经济研究. 2004(02)

博士论文
[1]中国证券投资基金行为及其市场影响研究[D]. 汤大杰.暨南大学 2007
[2]中国证券公司投资行为偏差的研究[D]. 伍兵.河海大学 2005
[3]中国证券投资基金投资行为研究[D]. 文晓波.同济大学 2005
[4]基于情绪的投资者行为研究[D]. 薛斐.复旦大学 2005



本文编号：3424234