基于VAR模型的中国股市财富效应研究

发布时间：2021-10-26 01:32

　　股市财富效应所揭示的是股市与消费支出之间的相互关系。文章在阐述了股市财富效应的理论及相关研究成果之基础上,从定性和定量的角度详细分析了中国股票市场财富效应问题。定性分析发现:第一,中国股票市场可能不存在整体财富效应,但存在阶段性的财富效应;第二,经历了股权分置改革后的股市财富效应可能有所改善。定量分析发现:首先,整体而言,我国股市不存在财富效应,股市对我国居民消费是一种替代效应。其次,阶段性而言,我国股市存在正负财富效应,并且负财富效应大于正财富效应,即股市财富效应存在非对称性。最后,后股改时代我国股市财富效应有所提高。根据以上分析,文章从股市具备财富效应的基本条件出发,从投资者预期心理角度分析了我国股市存在替代效应的原因,并从目前我国投资者收益分配格局分析了我国股市存在非对称性的原因。针对上述制约因素,提出了相应的政策建议。 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

我国1993年一2007年上证综合指数与城镇居民人均消费支出的变动趋势图

大学硕士学位论文基于VAR模型的中国股市财富效应研究图5一12005年一2007年我国居民股票开户数单位:万户~~~2007年开户数 数一一.一2006年开户数 数一一2005年开户数 数数据来源:中宏数据库(httdata/)从图5一1我们可以看出，2005年我国居民股票开户数的变化很小，几乎呈直线趋势，2006年开始所有增加，这种趋势在2007年表现的最为明显，在该年，我国居民股票开户数迅速上升，在一定程度上反映了我国居民持有的股票资产在增加，即股票市场的深度不断提高。所以，随着我国股票市场制度的不断完善，股市财富效应的宏观条件基本具备。(2)股票市场的平稳运行—股市财富效应的市场环境从第二章股市财富效应理论阐述，我们知道生命周期模型正常发挥作用的一个前提是:消费者具有平稳的、理性的预期—这是消费者合理安排一生收入的根基所在

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票市场财富效应的实证分析[J]. 刘旦,唐国培.  河南金融管理干部学院学报. 2007(06)
[2]中国股市的财富效应研究[J]. 杨新松.  统计与决策. 2007(20)
[3]我国上市公司现金股利分配问题研究[J]. 张婉婷,孙长江.  渔业经济研究. 2007(05)
[4]我国股市财富效应对消费影响的协整分析[J]. 姚玲珍,刘旦.  上海金融学院学报. 2007(05)
[5]中国股市财富效应:理论与实证[J]. 陈红,田农.  广东金融学院学报. 2007(04)
[6]中国股市财富效应的实证分析[J]. 曲丽清,汪红丽.  上海金融. 2007(06)
[7]中国股票市场和房地产市场的财富效应[J]. 魏锋.  重庆大学学报(自然科学版). 2007(02)
[8]资产影响消费的财富效应研究述评[J]. 余元全,周孝华,杨秀苔.  消费经济. 2007(01)
[9]股票市场财富效应论争及原因探析[J]. 袁冬梅,徐长生,刘建江.  当代经济管理. 2006(06)
[10]股市财富效应及其传导机制[J]. 卢嘉瑞,朱亚杰.  经济评论. 2006(06)



本文编号：3458559