证券分析师盈余预测与荐股评级研究

发布时间：2021-10-26 10:27

　　证券分析师在资本市场中扮演着重要角色,他们衔接着上市公司和投资者,通过不断搜集上市公司的各类经营信息,为投资者提供投资建议,对降低信息不对称起着非常关键的作用。本文以我国证券分析师对上市公司的盈余预测与荐股评级为研究对象,利用描述性统计分析、事件研究分析、线性回归分析三种方法,寻找证券分析师盈余预测与荐股评级呈现的特征及其特征形成的原因。（1）通过描述性统计分析,我们发现：国内证券分析师不论是盈余预测还是荐股评级均存在明显的乐观倾向。在盈余预测中,证券分析师多数会给出正的预测盈余,明星分析师的盈余预测一般水平要优于非明星分析师；而在荐股评级中,证券分析师更多的是给予买入性质的评级。另外,中性评级本意代表分析师对后市不确定,实际情况是中性评级代表卖出建议。我们从我国股市前期属于单边市场机制,以及证券分析师面临的复杂利益关系角度予以解释。证券分析师在2008年盈余预测与荐股评级误差明显偏大,原因在于证券分析师对美国次贷危机估计不足造成了该结果。（2）事件研究分析发现：证券分析师盈余预测与荐股评级信息在公开发布前,已经发生了泄露,提前获取信息的这部分人在信息发布当天进行了反向操作,致使当天进... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

显示明星分

价的影响更大，信息泄露也更为明显，原因可能是明星分析师面临更复杂、更广的人际关系，因为明星头衔，也更被市场认可。ACARI与ACARZ自事件日后均一直图4.7明星、非明星分类下增持评级的A以R与从R值-ACARI一ACARZ-AARI一AARZ3_00%2_50% 1.50% 1.OD%050%0_00%刁50%一1_00%息息 息 !!!!!l… … lllll毅人‘_二 {{{ ;;;;;;;i从/切v林产入八叫、勺讣 lll八八点奚、 、 lll氏协一、矛认一、、一材 材翰翰彰淤彝秘秘 )))写辫试拼漏碱扁 iii犷 犷犷犷1只Inl气，n，只只n只气4n乙味只n只只斤织 织，，y’丫’ ’为负，进一步说明分析师受利益关系限制，给予的中性评级是卖出建议。如图4.7，图4.8，增持评级与买入评级均是买入建议，ACARI、ACARZ在事件日前五天开始向上增长，事件日后逐步向下，这说明投资者对分析师的荐股评级有明显的反应过度现象。明星分析师的ACARI波动幅度明显高于非明星分析师的ACARZ

【参考文献】：
期刊论文
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[3]公司因素对财务分析师盈余预测特性影响的实证研究[J]. 公言磊.  财经问题研究. 2010(03)
[4]证券分析师跟踪:决定因素与经济后果[J]. 范宗辉,王静静.  上海立信会计学院学报. 2010(01)
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[6]证券分析师评级报告的投资价值研究——来自香港股市的经验证据[J]. 张烨,胡倩,周健.  当代财经. 2009(10)
[7]证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素[J]. 岳衡,林小驰.  会计研究. 2008(08)
[8]证券分析师利益冲突影响投资者利益吗——一个经验研究评述（1995—2007）[J]. 张雪兰,何德旭.  金融研究. 2008(07)
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博士论文
[1]关于我国证券分析师盈利预测的实证研究[D]. 徐跃.厦门大学 2007
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硕士论文
[1]利益冲突对证券分析师股票评级准确性的影响研究[D]. 于春环.广东外语外贸大学 2009
[2]中国证券分析师跟进行为的实证研究[D]. 薛璠璠.厦门大学 2009
[3]我国证券分析师盈余预测与异常现金流信息关系的实证研究[D]. 吕斌.西南财经大学 2009
[4]证券分析师投资评级信息含量及影响因素实证研究[D]. 黄小康.浙江大学 2008
[5]中国证券市场中分析师推荐股票的盈利能力分析[D]. 朱毅.吉林大学 2006
[6]证券公司声誉与推荐股票价值关系的实证研究[D]. 罗炜阳.浙江大学 2006



本文编号：3459343