中国上市公司配股后的业绩变化及原因分析

发布时间：2021-10-26 12:24

　　配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位,研究上市公司配股融资行为具有重要的现实意义,本文以1996年至2003年实施配股的525家上市公司为样本,采用配对样本T检验法,分析上市公司配股后业绩变化情况。发现上市公司配股后一年,配股后两年的公司业绩较配股前一年有显著下降。文章进一步选取了项目投产期较长的三个行业的上市公司研究其配股后5年间的业绩变化,同样发现呈逐年下降的趋势。本文对上市公司配股后业绩下降的现象作了深入分析,认为二元股权结构是造成这种现象的根本原因,具体表现为1)配股前的业绩包装2)配股前后的关联方交易3)配股后随意变更资金用途4)不合理的资产负债率分析股权分置改革对改善上市公司不合理的融资行为所起的关键作用。主要表现为:一、无节制的股权融资行为将大幅减少二、上市公司强烈的股权融资偏好得到抑制,将树立债务融资理念三、上市公司再融资后业绩下降的情况将会得到很大的改善。最后得出结论并提出相关建议。 

【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：81 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
提要
ABSTRACT
第一章 绪论
    第一节 选题的目的和意义
    第二节 重要概念定义
        一、配股
        二、二元股权结构
        三、股权分置改革
    第三节 本文研究方法及主要内容
第二章 文献综述
    第一节 国外相关理论与实证研究
    第二节 国内相关理论与实证研究
    综述小结
第三章 我国上市公司配股后业绩变化的实证分析
    第一节 研究方法及数据来源
        一、财务指标的选取
        二、样本选择
        三、研究方法
        四、数据来源
    第二节 实证结果分析
        一、描述性统计结果
        二、配对样本 T 检验结果
        三、根据项目投产期进一步验证
        四、数据分析小结
第四章 我国上市公司配股融资后业绩变化的原因分析
    第一节 根本原因分析
    第二节 具体原因分析
        一、配股前的业绩包装
        二、配股融资中的关联交易
        三、配股后随意变更资金用途
        四、不合理的资产负债率
第五章 股权分置改革对上市公司融资行为优化的影响
    第一节 股权分置改革概况
    第二节 股权分置改革将优化上市公司融资行为
        一、无节制的股权融资行为将大幅度减少
        二、上市公司强烈的股权融资偏好得到抑制，树立债务融资理念
        三、上市公司股权融资后业绩下降的情况将会得到很大改善
第六章 研究结论、建议及局限
    第一节 研究结论
    第二节 优化我国上市公司融资行为的建议
    第三节 研究的局限
参考文献
致谢
附录
    附录 1
    附录 2
    附录 3
    附录 4
    附录 5



本文编号：3459497