中国上市公司频繁并购现象研究 ——基于管理层行为的实证解释

发布时间：2021-10-26 18:39

　　频繁并购（Frequent Acquire）是指上市公司在短时间内发生多起并购事件的行为。随着越来越多的上市公司将并购作为企业资本运营和行业整合的重要策略,频繁并购现象普遍存在于各国资本市场中,对这一现象的研究,成为当前并购研究的热点。本文在借鉴国外学者相关研究成果的基础上,从探究我国特殊体制和资本市场背景下管理层行为对企业并购决策的影响入手,结合频繁并购之后市场的短期反应和公司的长期绩效变化,构造一个分析中国上市公司频繁并购行为的研究框架。目的在于对中国上市公司频繁并购行为做出客观评价,弥补国内在这一领域研究的不足,同时也为上市公司、投资者和证券监管部门的决策提供指导性的参考意见。本文采用2002-2006年间上市公司发生的837起取得目标公司控制权的并购交易作为研究样本,其中50家公司在3年内发生至少3起以上并购,这50家上市公司构成本文频繁并购研究的对象。通过研究频繁并购类公司的短期市场反应和长期绩效表现,本文对管理层学习效应假说和过度自信假说进行实证检验。本文的研究结果表明,管理层过度自信是导致上市公司频繁并购行为的重要驱动因素,即管理层因过度自信而高估自己挑选高协同效应目标的... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    第一节 研究背景与问题的提出
    第二节 研究对象的界定
    第三节 研究思路、主要内容与研究框架
    第四节 研究的改进与主要创新
第二章 文献综述
    第一节 并购绩效与动因文献回顾
    第二节 频繁并购文献综述
    第三节 学习效应和过度自信文献综述
第三章 样本处理和研究假设
    第一节 并购的概念与类型
    第二节 数据筛选与描述性统计
    第三节 研究假设
第四章 频繁并购财富效应检验
    第一节 研究设计
    第二节 并购公告效应的趋势分析
    第三节 并购公告效应的多元回归分析
    第四节 本章小结
第五章 频繁并购长期绩效检验
    第一节 研究设计
    第二节 实证结果与讨论
    第三节 本章小结
第六章 主要结论、启示和未来研究的方向
    第一节 主要研究结论
    第二节 相关启示和政策性建议
    第三节 研究的局限和后续研究建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东.  经济研究. 2009(01)
[2]管理者行为与连续并购绩效的理论与实证研究[J]. 吴超鹏,吴世农,郑方镳.  管理世界. 2008(07)
[3]并购的频繁程度意味着什么——来自我国上市公司并购绩效的证据[J]. 韩立岩,陈庆勇.  经济学(季刊). 2007(04)
[4]并购中主并公司的可预测性——基于交易成本视角的研究[J]. 陈玉罡,李善民.  经济研究. 2007(04)
[5]公司行为金融学:管理者的非理性——一个综述[J]. 兰垠.  世界经济情况. 2007(03)
[6]不同并购动机下的并购绩效的实证研究[J]. 夏新平,邹朝辉,潘红波.  统计与决策. 2007(01)
[7]管理者过度自信与企业激进负债行为[J]. 余明桂,夏新平,邹振松.  管理世界. 2006(08)
[8]过度自信、有限参与和资产价格泡沫[J]. 吴卫星,汪勇祥,梁衡义.  经济研究. 2006(04)
[9]我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究[J]. 郝颖,刘星,林朝南.  中国管理科学. 2005(05)
[10]上市公司关联并购的绩效与风险的实证研究[J]. 潘瑾,陈宏民.  财经科学. 2005(01)



本文编号：3460006