我国股票市场过度反应现象的实证研究及成因分析

发布时间：2021-11-17 22:25

　　对于股票市场的异常现象,传统金融理论已经开始无法做出合理的解释,行为金融理论得到迅速发展。在过去的二十年中,金融界人士都发现股票的平均收益与它们在过去的表现有关。许多研究者发现,过去表现最差的股票的收益率会在接下来的一段时间内超过过去表现最好的股票的收益率,而过去表现好的股票的收益率会出现很大程度的下降,我们把这种现象叫做“过度反应”。1985年,DeBondt与Thaler发表了《股票市场过度反应了吗?》,得出美国股票市场存在过度反应现象的结论,揭开了行为金融与传统金融相互斗争与融合发展的序幕。过度反应现象不仅在美国证券市场上被发现,在其他许多国家的证券市场上也多次被发现,用已有的有效市场理论已经无法对此进行合理的解释,国外行为金融理论主要从心理学的角度对过度反应的现象进行解释,并由此产生出反转投资策略。那么,中国股市是否存在过度反应现象?如果不存在,这是否能说明中国股市的有效性?如果存在,引起过度反应现象的原因又是什么?本文首先对过度反应及其相关投资策略做了简要介绍,回顾了国内外过度反应现象的研究文献,总结了历史上检验过度反应的各种实证结果和理论解释。Basu（1977）最早发现股... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 前言
2. 对过度反应的研究
    2.1 对过度反应的界定与表现
        2.1.1 过度反应的定义
        2.1.2 相应的策略研究
    2.2 过度反应的研究发展
    2.3 心理学分析
        2.3.1 代表性偏差
        2.3.2 易得性偏差
        2.3.3 参照系偏差
        2.3.4 锚定和调整
    2.4 理论分析
        2.4.1 有效市场假说的解释
        2.4.2 行为金融学的解释
        2.4.3 其他理论的解释
3. 实证研究
    3.1 过度反应实证检验
        3.1.1 样本选取和数据处理
        3.1.2 实证检验方法
        3.1.3 实证检验结果
    3.2 规模效应对过度反应影响的实证研究
        3.2.1 检验方法
        3.2.2 检验结果
4. 结论分析及建议
    4.1 结论分析
    4.2 建议
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市“过度反应”与“规模效应”的实证分析——基于中国上海A股股票市场的检验[J]. 宋献中,汤胜.  暨南学报(哲学社会科学版). 2006(03)
[2]我国股市对盈利信息反应的进一步检验[J]. 骆艳,曾勇.  电子科技大学学报(社科版). 2006(01)
[3]小公司效应——来自沪市的经验证据[J]. 张关心.  财经理论与实践. 2005(04)
[4]中国股票市场过度反应行为:完整牛市和熊市周期中的实证[J]. 梁冰,顾海英.  东北林业大学学报. 2004(03)
[5]中国股票市场机构投资者羊群行为实证研究[J]. 陈浩.  南开经济研究. 2004(02)
[6]沪市A股过度反应和反应不足的实证研究[J]. 刘少波,尹筑嘉.  财经理论与实践. 2004(02)
[7]中国股票市场羊群效应的实证研究[J]. 刘波,曾勇,唐小我.  运筹与管理. 2004(01)
[8]我国股票市场的中长期回报率的过度反应[J]. 邹小芃,钱英.  数理统计与管理. 2003(06)
[9]沪深股票市场过度反应效应研究[J]. 李诗林,李扬.  管理评论. 2003(06)
[10]我国股市对盈利信息反应的一个实证检验[J]. 骆艳,曾勇.  电子科技大学学报. 2003(01)



本文编号：3501743