基于套利方法的股指期货定价理论在中国的应用性研究

发布时间：2021-11-25 16:58

　　近年来,我国股票市场获得了巨大的发展,上市公司迅速增加、行业布局日趋完善:股票市价总值和成交金额迅速增大;投资主体不断丰富。股票市场的发展为我国经济的增长发挥了巨大的作用。相较而言,作为资本市场重要组成部分的金融衍生品市场,在我国还是一片空白。金融衍生品市场对一国的经济发展以及在国际金融体系中的定价权具有重要的意义,也是我国资本市场发展的战略目标之一,因而金融衍生品市场的建立是必然的趋势。我国的汇率和利率并没有实现完全的市场化,无法完成相关衍生品的市场定价功能,所以目前汇率和利率期货还不具备推出的成熟条件。但股票市场的发展为股指期货市场的建立奠定了基础,因而根据我国的具体情况,股指期货将会成为我国金融衍生品市场的首个品种。股指期货一旦推出,如何对它进行有效的定价将成为一个核心的问题。本文基于套利思想对我国的股指期货定价方法进行了研究,并采用沪深300指数与股指期货仿真交易的数据进行了相关的实证分析。文章主要包括五章:第一章介绍股指期货的相关内容以及我国发展股指期货的意义和条件。第二章综述股指期货的经典定价理论,分析各种理论模型的特点和可操作性,并选择更符合实际需求的交易成本模型作为定价... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景
        1.1.1 股指期货的产生与发展
        1.1.2 发展股指期货对我国资本市场的作用
        1.1.3 我国推出股指期货所具备的客观条件
    1.2 研究目的与思路
    1.3 相关概念界定
2 股指期货定价理论综述
    2.1 期货价格预期理论
    2.2 持有成本模型
    2.3 交易成本模型
        2.3.1 考虑交易成本及卖空限制因素的定价模型
        2.3.2 考虑借贷利率不相等因素的定价模型
    2.4 连续时间模型
    2.5 一般均衡模型
    2.6 不完全市场定价模型
    2.7 股指期货定价模型的适宜性分析
3 应用交易成本模型的相关因素分析
    3.1 沪深300指数与股指期货合约介绍
    3.2 沪深300指数现货资产的构建方式分析
        3.2.1 沪深300指数成分股全样本复制方式
        3.2.2 大权重股抽样复制方式
        3.2.3 沪深300指数基金复制方式
        3.2.4 ETF基金复制方式
    3.3 构建ETF基金组合模拟沪深300指数现货资产
    3.4 ETF组合拟合沪深300指数跟踪误差分析
    3.5 股指期货定价模型的调整与说明
    3.6 股指期货价格组成参数的估算与说明
        3.6.1 无风险借贷利率的确定
        3.6.2 ETF组合股利的确定
        3.6.3 现货市场冲击成本的计算
        3.6.4 期货市场冲击成本的计算
        3.6.5 具体套利过程中显性成本的确定
4 实证研究
    4.1 实证研究相关数据资料的选取
    4.2 套利交易总成本分析
        4.2.1 正向套利总成本分析
        4.2.2 反向套利总成本分析
    4.3 实证结果与分析
5 结论与建议
    5.1 结论
    5.2 研究限制
    5.3 后续研究建议
附录
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于沪深300股指期货仿真交易实证分析的若干政策建议[J]. 黄志刚,陈晓杰.  宏观经济研究. 2008(04)
[2]股指期货的特点和主要功能[J]. 赵丽霞.  财富智慧. 2007(12)
[3]我国股指期货与股票交易的关联性分析[J]. 冯迅,郑蕾芸.  税务与经济. 2007(05)
[4]基于仿真交易的股指期货定价效果研究[J]. 王刚.  财经科学. 2007(08)
[5]股指期货的定价问题[J]. 郭洪钧.  上海财经大学学报. 2007(03)
[6]股票指数:期货价格与现货价格的领先——滞后关系[J]. 郭洪钧.  经济理论与经济管理. 2007(06)
[7]我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究[J]. 杨绍基.  南方金融. 2005(08)
[8]中国金融资产定价中无风险利率的选择研究[J]. 扈文秀,韩仁德,卢妮.  经济问题探索. 2005(06)
[9]从买卖价差看我国证券市场的流动性水平[J]. 郭剑光,孙培源,施东晖.  证券市场导报. 2003(05)

硕士论文
[1]股指期货期现套利中的现货构建与实证研究[D]. 姜雪涛.大连理工大学 2007



本文编号：3518552