股票市场交易策略模拟研究

发布时间：2021-12-11 03:43

　　行为金融学和计算实验金融的出现为股票市场的研究提供了新的思路和手段。本文利用行为金融学理论和计算实验金融方法,以Netlogo为平台,构建人工股票市场。该人工股票市场以事件驱动,市场的出清机制和价格形成机制均由供求关系决定。市场中有两种交易资产,有若干交易者,他们随机选择动量、反向、噪音和理性四种投资策略。本文旨在分析动量交易者、反向交易者、噪音交易者以及理性交易者的交易行为和策略转换,并通过收益对比判断这四类交易者的市场存在情况,为真实的金融市场交易提供部分依据。仿真分析结果指出,动量交易者的数量变动趋势和反向交易者的数量变动相反,噪音交易者和理性交易者的数量相对稳定,不会被驱逐出市场。羊群行为对噪音交易者的数量变动有重大影响。当羊群效应成为噪音交易者考虑执行策略的主要影响因素时,噪音交易者会以周围交易者的行为作为其选择投资策略的标准。反向交易者和动量交易者之一可获得明显的超额收益,但是,无论是反向交易者还是动量交易者获胜,均表现出相当大的收益波动率,也就是说投资者承受的风险也相对大的多。噪音交易者的收益总是高于理性交易者,而且收益波动率也不显著,这也证实噪音交易者不会被市场驱逐。 

【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 理论背景
        1.1.1 行为金融学的发展
        1.1.2 计算实验金融的发展
    1.2 问题的提出和解决问题思路
    1.3 研究目的和研究方法
    1.4 文章结构与主要内容
第二章 文献综述
    2.1 复杂适应系统的思想与计算实验金融
    2.2 异质交易者投资策略
        2.2.1 动量交易策略
        2.2.2 反向交易策略
        2.2.3 噪音交易策略
第三章 人工股票市场模拟仿真
    3.1 Netlogo 简介
    3.2 人工股票市场一般构建步骤
    3.3 基于异质交易者生存研究的人工股票市场构建思路
    3.4 人工股票市场构建细节
    3.5 模拟仿真结果
第四章 模拟仿真结果分析
    4.1 价格与价值的关系
        4.1.1 股票价格与价值的因果关系
        4.1.2 价格序列的平稳性检验
    4.2 投资者的市场状态分析
        4.2.1 市场状态的一般性结论
        4.2.2 观察基本期的选择对交易状态的影响
        4.2.3 噪音影响因素(affect-rate)调整对交易状态的影响
    4.3 交易者收益分析
第五章 主要结论和前景展望
    5.1 本文研究的主要结论
    5.2 前景展望
参考文献
发表论文和参加科研情况说明
附录
致谢



本文编号：3533950