上市公司发行可转换债券后绩效变化趋势及成因研究

发布时间：2021-12-25 03:28

　　上市公司再融资后的绩效表现一直是国内外理论和实务界普遍关注的问题。近年来,可转换债券（以下简称可转债）作为一种新型融资工具在我国资本市场上悄然出现,其融资规模正呈现逐年攀升之势。国内外金融理论普遍认为,可转债的出现有利于公司绩效的改善。那么,在中国特有的制度背景下,这种理论能否拿来为我所用?这是摆在政策制定者面前必须回答的问题。为了检验上述理论观点在我国的现实指导意义,本文从以下几个方面展开了较为全面系统的研究:可转债融资行为对公司绩效的作用机理如何?我国上市公司面临怎样的制度背景?在这样的制度背景下,可转债能否充分发挥其改善公司绩效的独特优势?我国上市公司发行可转债后的绩效变化趋势如何?原因何在?对这些问题的回答就构成了本文的主要内容。本文的研究结论对于规范我国上市公司的可转债融资行为,改善公司绩效,促进金融衍生工具的创新并发挥其对我国资本市场的积极作用无疑具有重要的理论和现实意义。相信政府监管部门尤其可以从中受益。本文总体上是按照实证研究的范式来谋篇布局的。具体说来可分为三大部分:第一部分（第 1—2 章）是文献回顾和制度背景分析;第二部分（第 3—5 章）是实证分析;第三部分（第... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：139 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
0 引言
    0.1 选题背景与研究意义
    0.2 基本思路和逻辑结构
    0.3 研究方法
    0.4 创新与不足
1 可转换债券融资行为对公司绩效影响的理论分析
    1.1 可转换债券及其特征
    1.2 公司绩效及其评价标准
    1.3 融资行为对公司绩效的影响——相关理论回顾
        1.3.1 资本结构理论及其启示
        1.3.2 风险管理理论及其启示
    1.4 可转债融资行为对公司绩效的影响——对学术观点的思考
        1.4.1 可转债与公司交易成本
        1.4.2 可转债与公司风险管理
        1.4.3 可转债融资行为对公司绩效的影响——本文的思考
2 上市公司可转换债券融资行为的制度背景
    2.1 股权结构
    2.2 管理者面临的激励约束机制
    2.3 融资偏好
    2.4 再融资绩效
    2.5 可转债融资制度的变迁
    2.6 可转债融资行为对公司绩效的影响——制度背景与理论预设.
3 上市公司发行可转换债券后的绩效变化趋势
    3.1 文献回顾
    3.2 研究设计
        3.2.1 样本选择及数据来源
        3.2.2 指标设计
        3.2.3 研究方法
    3.3 发行可转债后股票风险的变化趋势
        3.3.1 问题的提出
        3.3.2 风险评价指标的选取
        3.3.3 实证结果及分析
        3.3.4 研究结论与研究的局限性
    3.4 发行可转债后资本成本的变化趋势
        3.4.1 引言
        3.4.2 资本成本计算方法
        3.4.3 实证结果及其分析
        3.4.4 进一步的分析
        3.4.5 研究结论与研究的局限性
    3.5 发行可转债后公司绩效的变化趋势
        3.5.1 核心绩效指标的变化趋势
        3.5.2 辅助绩效指标的变化趋势
        3.5.3 小结
        3.5.4 研究结论与研究的局限性
4 上市公司发行可转换债券后绩效变化原因的实证分析
    4.1 相关文献回顾
        4.1.1 国外研究成果
        4.1.2 国内研究成果
    4.2 研究设计
        4.2.1 研究假设
        4.2.2 研究方法
    4.3 实证结果及分析
        4.3.1 可转债组与对照组主要指标的比较分析
        4.3.2 变脸公司与未变脸公司主要指标的比较分析
        4.3.3 绩效变化原因的回归分析
        4.3.4 小结
    4.4 研究结论与政策建议
5 上市公司发行可转换债券的行为动机与公司绩效变化
    5.1 从准入门槛看可转债发行动机
    5.2 从条款设计看可转债发行动机
    5.3 从转股价调低行为看可转债发行动机
    5.4 从发行动机看上市公司可转债融资后的绩效变化
6 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 本文的研究局限
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]可转换债券对基础股票影响的实证研究[J]. 王一平,段勤勇.  西南科技大学学报(哲学社会科学版). 2005(02)
[2]可转换债券与公司绩效[J]. 王一平,何亮.  四川省情. 2005(02)
[3]我国上市公司可转债发行动机探析[J]. 王一平,何亮.  特区经济. 2005(01)
[4]风险收益原理辨析[J]. 王一平.  云南财贸学院学报. 2004(06)
[5]金融创新不能以小利换大弊[J]. 韩志国.  现代商业银行. 2004(06)
[6]中国上市公司股权融资成本影响因素分析[J]. 叶康涛,陆正飞.  管理世界. 2004(05)
[7]中国上市公司股权融资偏好解析——偏好股权融资就是缘于融资成本低吗?[J]. 陆正飞,叶康涛.  经济研究. 2004(04)
[8]中国可转债市场效率的随机占优检验[J]. 郑振龙,康朝锋.  当代财经. 2004(03)
[9]论我国上市公司大股东控制下的股权再融资问题[J]. 章卫东,王乔.  会计研究. 2003(11)
[10]中国上市公司融资行为研究——基于问卷调查的分析[J]. 陆正飞,高强.  会计研究. 2003(10)



本文编号：3551708