上市公司可转债价值研究

发布时间：2021-12-28 12:21

　　可转债是一种复杂的金融衍生产品,债券持有人在规定的时间内有权选择是否将债券转换成一定数额的公司股票。由于其兼具债券和股票的双重性质,可转债越来越深受市场的青睐。从国际上来看,可转债已经成为了许多发达国家资本市场的重要组成部分。二十世纪九十年代初,可转债进入了我国的资本市场,与发达国家相比,我国的可转债市场起步晚,发展规模小,但增长却十分迅速,有着巨大的发展空间。近两年来,我国的可转债市场出现了很大的变化,但国内对于可转债价值的实证研究仅停留在早期阶段。鉴于可转债在企业融资方面的重要作用,而我国的可转债市场发展尚未成熟,因此研究长期以来我国可转债价值的特点和发展趋势,以及股改启动之后可转债价值出现的变化,对于我国可转债市场实现长期稳定的发展具有重要的启示作用。本文共分为五个章节,以我国发行的可转债价值为中心展开研究工作,其主要内容包括:第一章绪论主要概述了研究的背景和意义,回顾了可转债定价理论以及国内可转债定价的实证研究等方面的中外文献,并指出了国内在可转债定价的实证研究以及可转债条款研究方面的不足。 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

可转债未转股比例频数分布图

债市场在股改启动之后出现的变化来探寻其中的原因。4.2.1 股改中可转债状态的变化截至股改全面开始前的 2005 年 6 月 30 日，根据各家发行可转债公司每季度提供的股权结构变化报告14，尚未转股的流通的可转债面值总额为 313 亿元，在总共 28 只可转债中，有 20 只可转债尚未转股的转债占发行总额的比例超过 80%（见图 4-5）。而截至 2006 年 9 月底，随着发行可转债的公司中最后一家进入股改程序的华电能源顺利实施股改方案，仅有 12 只可转债仍在市场上交易流通，尚未转股的流通的可转债面值总额仅剩下 76 亿元。从流通面值上来看，整个可转债市场将近萎缩了四分之三，只有 3 只转债尚未转股的转债比例超过 80%（见图 4-6）。

可转债发行公司股改方案统计

【参考文献】：
期刊论文
[1]股改给予转债投资人多少选择余地[J]. 杨小青.  证券导刊. 2005(35)
[2]投资群体差异与我国可转债价值低估——基于云化转债的案例分析[J]. 唐国正.  管理世界. 2005(08)
[3]二叉树模型在可转换债券定价中的应用[J]. 杨立洪,杨霞.  华南理工大学学报(自然科学版). 2005(03)
[4]随机利率条件下可转换债券的数值解法及实证检验[J]. 王竹芳,潘德惠,宋俊清.  数量经济技术经济研究. 2005(01)
[5]论可转债的条款与价值的关系[J]. 邓拥军.  中南民族大学学报(人文社会科学版). 2004(S1)
[6]从价格敏感性看可转债的条款设计[J]. 林海,郑振龙.  银行家. 2004(11)
[7]引入信用风险的可转债定价模型及其实证研究[J]. 马超群,唐耿.  系统工程. 2004(08)
[8]中国可转换债券定价研究[J]. 郑振龙,林海.  厦门大学学报(哲学社会科学版). 2004(02)
[9]上市公司可转换债券发行条款价值分析[J]. 吴双成,齐中英.  学习与探索. 2003(05)
[10]考虑了信用风险的可转换债券定价模型[J]. 黄健柏,钟美瑞.  系统工程. 2003(04)

博士论文
[1]我国可转换债券市场的定价及实证研究[D]. 危慧惠.华中科技大学 2004
[2]我国上市公司可转换债券定价研究[D]. 赵海滨.华中科技大学 2004



本文编号：3554050