从股权质押角度看关联交易作用机制

发布时间：2022-01-02 12:10

　　股价下跌及控制权转移风险,使得控股股东更易采取短期机会主义行为来为其控制权提供保障,而关联交易可以粉饰报表、稳定股价,从而抑制控制权转移风险。以2007～2017年我国A股上市公司数据为样本进行实证研究,发现控股股东通过关联交易"支持"上市公司以规避股价下跌及控制权转移风险。按照产权性质、公司规模及产品市场竞争将样本进行分组,研究股权质押视角下关联交易作用机理,发现控股股东股权质押对"支持"型关联交易的正向作用在非国有企业、小规模公司和产品市场竞争较强的样本组内更显著,由于这些公司的控制权转移风险更大、融资更为困难,使得控股股东有更强的动机支持上市公司。研究结果进一步厘清了股权质押背景下关联交易作用机制问题,完善了股权质押的经济后果研究。 

【文章来源】：财会月刊. 2019,(11)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析及假设提出
    (一) 股权质押与关联交易
    (二) 控股股东股权质押、股权性质与关联交易
    (三) 控股股东股权质押、公司规模与关联交易
    (四) 控股股东股权质押、产品市场竞争与关联交易
四、研究设计
    (一) 样本选取
    (二) 变量定义
        1. 被解释变量:
        2. 解释变量:
        3. 调节变量。
        4. 控制变量。
    (三) 模型设计
五、实证结果分析
    (一) 描述性统计
    (二) 回归分析
        1. 控股股东股权质押与“支持”型关联交易回归结果的分析。
        2. 控股股东股权质押、股权性质与“支持”型关联交易回归结果的分析。
        3. 控股股东股权质押、公司规模与“支持”型关联交易回归结果的分析。
        4. 控股股东股权质押、产品市场竞争与“支持”型关联交易回归结果的分析。
    (三) 稳健性检验
六、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押、市场泡沫与宏观经济波动[J]. 李玉龙.  财经科学. 2018(08)
[2]机构持股与企业研发投入——基于外部治理的视角[J]. 明亚欣,刘念.  技术经济. 2018(08)
[3]大股东股权质押影响公司价值的路径分析[J]. 夏婷,闻岳春,袁鹏.  山西财经大学学报. 2018(08)
[4]股权质押、控制权转移风险与税收规避[J]. 王雄元,欧阳才越,史震阳.  经济研究. 2018(01)
[5]关联交易、资本弱化与反避税机制[J]. 汤湘希,沈将来,陈明进,汪瑞芝.  税务研究. 2017(04)
[6]“双刃剑”的哪一面:关联交易如何影响公司价值[J]. 魏志华,赵悦如,吴育辉.  世界经济. 2017(01)
[7]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[8]中小企业的融资困境与破解[J]. 史春欣,孙晓成.  税务与经济. 2015(03)
[9]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌.  管理科学学报. 2014(09)
[10]关联交易对公司投资是效率促进或利益冲突?[J]. 罗付岩.  管理评论. 2014(01)



本文编号：3564152