中国A、B股市场的价格发现及影响因素的实证研究

发布时间：2022-01-05 20:47

　　同一个公司的股票,如果在不同的市场上交易,其价格发现效率可能存在差异。本文采用多种研究价格发现的方法对同时在我国A股和B股市场交易的股票的价格发现效率进行了研究,并且对影响价格发现的因素进行分析。本文的主要研究内容如下:首先,Granger因果关系检验的结果表明,B股对境内投资者开放后,A、B股市场间的引导关系有所增强,且总体来讲,A、B股市场有紧密的信息联系。此外,对A、B股进行协整检验的结论证实了在B股对境内投资者开放之前,A股与B股市场存在严重的“市场分割”现象;在B股市场开放后,这种“市场分割”程度有所减弱。然后,对通过协整检验的样本进行误差修正模型估计,研究发现,在B股市场开放后,更多样本公司的B股价格会对偏离进行调整。通过比较A、B股市场调整系数绝对值的大小,发现B股市场对A、B股价格差异的调整幅度大于A股市场。其次,利用四种模型（共同因子贡献法、信息份额模型、MIS和Kasa模型）分别对A、B股的价格发现贡献进行定量研究。在B股市场开放前后,四种方法均得出A股市场处于信息主导地位的结论。然而,四种模型关于A股（B股）对价格发现贡献的动态变化的结论不一致:共同因子贡献法、信... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 引言
    1.2 A、B 股市场概况
    1.3 文献回顾
    1.4 本文的主要研究内容及结构安排
    1.5 本文的主要创新点
第二章 价格发现研究的实证模型
    2.1 向量自回归模型（VAR）
    2.2 误差修正模型（VECM）
    2.3 共同因子贡献法
    2.4 信息份额模型
    2.5 MIS 模型
    2.6 Kasa（1992）模型
第三章 价格发现的实证结果及分析
    3.1 引言
    3.2 样本数据及初步分析
    3.3 单位根检验
    3.4 A 股、B 股的领先-滞后关系
    3.5 协整检验结果
    3.6 VECM 估计结果和分析
    3.7 信息份额和共同因子权重模型估计结果
    3.8 Kasa 模型和 MIS 模型估计结果
    3.9 价格发现的动态研究
    3.10 小结
第四章 影响价格发现的因素研究
    4.1 引言
    4.2 实证方法
    4.3 实证结果及分析
    4.4 小结
第五章 结束语
    5.1 全文总结与创新点
    5.2 研究展望
致谢
参考文献
附录
个人简历
攻硕期间取得的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国证券市场分割下的资产定价异例——B股折价（Bshare discount）理论回顾与综述[J]. 范钛.  西南民族大学学报(人文社科版). 2007(08)
[2]中国A、B股市场关联性的实证分析[J]. 刘芳.  税务与经济. 2007(01)
[3]深交所A、B股指波动的协整检验和因果分析[J]. 田瑛.  沿海企业与科技. 2006(10)
[4]我国B股价值回归趋势研究[J]. 杨开颜.  上海金融学院学报. 2006(01)
[5]沪市A、B股市场间信息传递模式研究[J]. 王群勇,王国忠.  现代财经-天津财经学院学报. 2005(06)
[6]中国股市A、B股分割的实证分析[J]. 于蓓.  湖北经济学院学报(人文社会科学版). 2005(04)
[7]国内外投资者间存在价格先导性吗?——来自我国股市A、B股的检验[J]. 朴哲范,沈莉.  财经问题研究. 2004(12)
[8]A、B股之间的信息流动与波动溢出[J]. 赵留彦,王一鸣.  金融研究. 2003(10)
[9]A、B股指数波动的Granger因果关系分析[J]. 杨渺,杨代若.  数理统计与管理. 2003(01)
[10]B股向境内居民开放对A、B股市场分割的影响[J]. 吴文锋,朱云,吴冲锋,芮萌.  经济研究. 2002(12)

博士论文
[1]中国A、B股市场的分割性检验[D]. 殷红海.复旦大学 2004



本文编号：3571052