中国股市与汇市相关性实证研究
发布时间：2022-01-11 21:51
随着国际资本市场的逐步开放,金融市场一体化程度逐渐加剧,尤其是股市和汇市之间的相关性不断加强。2005年下半年,我国开始实行的人民币汇率制度改革和股权分置改革,使人民币逐渐由钉住美元的固定汇率制转化为钉住一篮子货币的管理浮动汇率制,股市则实现了全流通,这一具有跨时代意义的改革,对股市与汇市的运行产生了深远影响。在这一背景下,研究股、汇市之间的相关性对于货币政策、汇率政策的制定、市场监管以及促进对资本市场的认识、风险管理等都具有重要的理论价值和现实意义。本文首先分析了股、汇市相关性研究的背景和意义,然后回顾了国内外学者关于两市相关性研究的理论和实证文献。其次,阐述了进行研究的计量经济学方法,主要包括单位根检验、协整理论和检验、Granger因果检验、向量误差修正模型、脉冲响应函数、方差分解以及动态条件相关广义自回归条件异方差模型等实证研究工具。最后对汇改后股、汇市数据进行了相应的实证研究,并在文章结尾,结合相关理论和我国经济运行的实际状况,对实证结果进行了分析和解释,并在此基础上给出了相应的政策建议以及未来的研究方向。本文研究的主要结论是:在汇率制度改革后,股、汇市收益之间存在长期的协整...
【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 导论
1.1 研究背景
1.2 研究对象
1.3 选题的意义
1.3.1 理论意义
1.3.2 现实意义
1.4 本文的研究方法和结构安排
1.4.1 研究方法
1.4.2 论文创新
2 文献回顾
2.1 股市与汇市相关性理论研究
2.1.1 流量导向模型
2.1.2 股票导向模型
2.2 股市与汇市收益相关性实证研究
2.3 股市与汇市相互影响路径实证研究
2.4 股市与汇市波动相关性研究
2.5 国内研究现状
3 计量经济模型
3.1 平稳性检验
3.2 协整(Cointegration)检验
3.2.1 Engle-Granger 协整检验(E-G 两步法)
3.2.2 Johansen 协整检验
3.2.3 向量误差修正模型(Vector Error Correction Model，VEC )
3.3 Granger 因果检验
3.4 脉冲响应函数与方差分解
3.4.1 脉冲响应函数
3.4.2 方差分解
3.5 多元广义自回归条件异方差模型
3.5.1 单变量自回归条件异方差模型
3.5.2 单变量广义自回归条件异方差模型
3.5.3 多变量动态条件相关广义自回归条件异方差模型
4 中国股市与汇市相关性实证研究
4.1 样本选择与数据来源
4.2 中国股市与汇市收益相关性实证研究
4.2.1 平稳性检验
4.2.2 协整检验
4.2.3 Granger 因果检验
4.2.4 脉冲响应函数与方差分解
4.3 中国股市与汇市波动相关性实证研究
4.3.1 诊断性检验
4.3.2 单位根检验
4.3.3 DCC-GARCH模型的实证检验结果
5 实证结果分析及解释
5.1 中国股市与汇市收益相关性解释
5.1.1 基于经常帐户的解释
5.1.2 基于资本帐户的解释
5.2 中国股市与汇市波动相关性解释
6 研究结论及未来研究方向
6.1 实证研究结论及政策建议
6.2 论文不足及未来研究方向
致谢
参考文献
附录
作者在攻读学位期间发表的论文目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]汇率与股票价格关系的实证研究[J]. 罗蓬艳. 当代经济(下半月). 2008(04)
[2]人民币汇率与股市收益的动态关联性实证研究[J]. 舒家先,谢远涛. 技术经济. 2008(02)
[3]汇率制度改革后中国股市与汇市关系——人民币名义汇率与上证综合指数的实证研究[J]. 邓燊,杨朝军. 金融研究. 2007(12)
[4]近期汇率体制改革后股价与汇率的联动效应及其检验[J]. 李泽广,高明生. 现代财经(天津财经大学学报). 2007(10)
[5]股价与汇率间联动关系的实证分析[J]. 杨清玲. 发展研究. 2007(08)
[6]人民币渐进升值对我国股票市场的影响[J]. 袁怀宇. 武汉金融. 2007(07)
[7]中国汇率与股票价格联动的实证研究[J]. 郭福春,姚星垣. 广东金融学院学报. 2007(03)
[8]人民币汇率与股价的ARCH效应检验及模型分析[J]. 陈雁云,何维达. 集美大学学报(哲学社会科学版). 2006(01)
[9]汇率波动与证券市场价格波动的相互作用机制分析——兼论人民币升值条件下中国证券市场稳定的对策[J]. 刘赣州. 广西财经学院学报. 2006(01)
[10]汇率对中国股票市场的影响是否存在:从自回归分布滞后模型（ARDL-ecm）得到的证明[J]. 张碧琼,李越. 金融研究. 2002(07)
本文编号：3583516
【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 导论
1.1 研究背景
1.2 研究对象
1.3 选题的意义
1.3.1 理论意义
1.3.2 现实意义
1.4 本文的研究方法和结构安排
1.4.1 研究方法
1.4.2 论文创新
2 文献回顾
2.1 股市与汇市相关性理论研究
2.1.1 流量导向模型
2.1.2 股票导向模型
2.2 股市与汇市收益相关性实证研究
2.3 股市与汇市相互影响路径实证研究
2.4 股市与汇市波动相关性研究
2.5 国内研究现状
3 计量经济模型
3.1 平稳性检验
3.2 协整(Cointegration)检验
3.2.1 Engle-Granger 协整检验(E-G 两步法)
3.2.2 Johansen 协整检验
3.2.3 向量误差修正模型(Vector Error Correction Model，VEC )
3.3 Granger 因果检验
3.4 脉冲响应函数与方差分解
3.4.1 脉冲响应函数
3.4.2 方差分解
3.5 多元广义自回归条件异方差模型
3.5.1 单变量自回归条件异方差模型
3.5.2 单变量广义自回归条件异方差模型
3.5.3 多变量动态条件相关广义自回归条件异方差模型
4 中国股市与汇市相关性实证研究
4.1 样本选择与数据来源
4.2 中国股市与汇市收益相关性实证研究
4.2.1 平稳性检验
4.2.2 协整检验
4.2.3 Granger 因果检验
4.2.4 脉冲响应函数与方差分解
4.3 中国股市与汇市波动相关性实证研究
4.3.1 诊断性检验
4.3.2 单位根检验
4.3.3 DCC-GARCH模型的实证检验结果
5 实证结果分析及解释
5.1 中国股市与汇市收益相关性解释
5.1.1 基于经常帐户的解释
5.1.2 基于资本帐户的解释
5.2 中国股市与汇市波动相关性解释
6 研究结论及未来研究方向
6.1 实证研究结论及政策建议
6.2 论文不足及未来研究方向
致谢
参考文献
附录
作者在攻读学位期间发表的论文目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]汇率与股票价格关系的实证研究[J]. 罗蓬艳. 当代经济(下半月). 2008(04)
[2]人民币汇率与股市收益的动态关联性实证研究[J]. 舒家先,谢远涛. 技术经济. 2008(02)
[3]汇率制度改革后中国股市与汇市关系——人民币名义汇率与上证综合指数的实证研究[J]. 邓燊,杨朝军. 金融研究. 2007(12)
[4]近期汇率体制改革后股价与汇率的联动效应及其检验[J]. 李泽广,高明生. 现代财经(天津财经大学学报). 2007(10)
[5]股价与汇率间联动关系的实证分析[J]. 杨清玲. 发展研究. 2007(08)
[6]人民币渐进升值对我国股票市场的影响[J]. 袁怀宇. 武汉金融. 2007(07)
[7]中国汇率与股票价格联动的实证研究[J]. 郭福春,姚星垣. 广东金融学院学报. 2007(03)
[8]人民币汇率与股价的ARCH效应检验及模型分析[J]. 陈雁云,何维达. 集美大学学报(哲学社会科学版). 2006(01)
[9]汇率波动与证券市场价格波动的相互作用机制分析——兼论人民币升值条件下中国证券市场稳定的对策[J]. 刘赣州. 广西财经学院学报. 2006(01)
[10]汇率对中国股票市场的影响是否存在:从自回归分布滞后模型（ARDL-ecm）得到的证明[J]. 张碧琼,李越. 金融研究. 2002(07)
本文编号：3583516
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3583516.html
