股权分置改革前后高管持股与公司业绩相关性比较研究

发布时间：2022-01-14 16:56

　　关于高管持股是否能够解决或缓解由所有权与经营权分离导致的委托代理问题,理论和实证研究都存在分歧。随着我国股权分置改革的完成,流通股股东与非流通股股东矛盾得到了解决,股东和管理层间的委托代理问题变得更加显著,对解决方案的需求也更加紧迫。加之我国政府在股权分置改革进行中颁布了股权激励管理办法规范和鼓励上市公司对其高管进行股权激励,相信目的也是为了缓解代理问题。所以,本文以2003年、2004年和2006年中国A股上市公司为样本,采用回归模型,从两个方面研究高管持股效果。首先,比较股权分置改革前后,高管持股与公司业绩相关性是否有显著提高。回归结果表明无论是股权份分置改革前还是股权分置改革后,高管持股比例和公司业绩都没有显著相关性,所以股权分置改革前后高管持股与公司业绩相关性没有显著提高。之后,验证股权分置改革后,高管持股与公司市场价值是否显著相关。回归结果表明两者不显著相关。在股权分置改革后,高管持股与公司业绩和市场价值不显著相关的主要原因有四点:首先,我国公司治理有较大缺陷,在这种情况下,高管持股这种激励方式的效果会受到严重的负面影响;其次,我国高管持股比例极低,激励效果固然微弱;再次,早... 

【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

高管持股比例行业分布图

Graph 2: ROE distribution by industry before the reform图 2：股权分置改革前净资产收益率行业分布图

Graph 2: ROE distribution by industry before the reform图 2：股权分置改革前净资产收益率行业分布图

【参考文献】：
期刊论文
[1]企业高管层股权激励计划研究[J]. 亚梅,仇向洋.  现代管理科学. 2007(08)
[2]高级经理人激励与上市公司经营业绩关联性实证检验[J]. 薛求知,韩冰洁.  财贸研究. 2007(04)
[3]基于上市公司实际数据的股权激励与公司业绩关系研究[J]. 袁燕,于海莹.  当代经济(下半月). 2007(06)
[4]后股权分置时代上市公司治理结构的优化分析[J]. 刘志军.  财会研究. 2007(04)
[5]我国上市公司股权分置改革效应研究[J]. 胡援成,龚剑锋,胡宁.  江西社会科学. 2007(03)
[6]股权激励的突破[J]. 张立华.  经营管理者. 2007(02)
[7]股权分置改革对上市公司经营绩效的影响[J]. 胡珍全,唐军.  南方金融. 2007(02)
[8]股权分置改革之后的证券市场格局和重点问题[J]. 杨华.  中国金融. 2007(02)
[9]尚福林:中国资本市场又好又快发展的五大思路[J].   金融纵横. 2007(02)
[10]上市方式、大股东持股与民营上市公司的绩效[J]. 李善民,周小春.  经济管理. 2007(01)



本文编号：3588874