中国股市动量效应及其特征：来自周数据的证据

发布时间：2022-01-25 04:32

　　“动量效应”作为股票市场的重要异像，是对基于风险的传统资产定价理论最严重的挑战之一。这种在过去几十年间全世界股票市场范围内一直存在的中期动量收益的持续性已经成为学术界近期研究的热点问题。许多经验检验的研究结果显示，中国股票市场不存在动量效应。可是，有经验的股票市场投资者的直观感觉却与多数研究者的研究结论相矛盾。动量效应在中国股票市场上是否存在，以什么方式存在成为了国内金融理论研究者、股票市场投资者和监管者最为关心的问题。本文从中国股票市场独特的波动特征出发，将具有不同特征（大规模公司与小规模公司、高价与低价、高换手率与低换手率、价值型与成长型）的股票进行分组，采用Jegadeesh和Titman（1993）的方法分别考察每组股票的动量收益。同时，本文并没有机械地照搬Jegadeesh和Titman（1993）的方法，而是在该方法的基础上进行了一些改进：首先，众所周知，美国股票市场表现为“牛长熊短”，而中国票市场则表现为“牛短熊长”，这两个市场有非常大的不同，本文考虑到中国股票市场特殊的波动特征，使用中国股票市场中的股票周度收益率作为研究样本，按照动量效应的表现特征对样本股票进行分类，并... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 问题的提出
第2章 国内外文献综述
    2.1 国外相关文献综述
    2.2 国内相关文献综述
第3章 动量效应的表现特征
    3.1 公司规模
    3.2 价格水平
    3.3 换手率
    3.4 市净率
    3.5 交易成本
    3.6 关注程度
第4章 检验方法及其结果
    4.1 数据处理与说明
    4.2 分析方法
    4.3 经验结果
        4.3.1 1991-2005全部样本股票的动量效应
        4.3.2 1991-2005大公司股票与小公司股票的动量效应
        4.3.3 1991-2005高价股票与低价股票的动量效应
        4.3.4 1991-2005高换手率股票与低手率股票的动量效应
        4.3.5 1991-2005价值型股票与成长型股票的动量效应
        4.3.6 1991-2005综合情况的动量效应
        4.3.7 1995-2005全部样本股票的动量效应
        4.3.8 1995-2005大公司股票与小公司股票的动量效应
        4.3.9 1995-2005高价股票与低价股票的动量效应
        4.3.10 1995-2005高换手率股票与低手率股票的动量效应
        4.3.11 1995-2005价值型股票与成长型股票的动量效应
        4.3.12 1995-2005综合情况的动量效应
第5章 结论及其解释
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股市动量效应的表现特征[J]. 王志强,王月盈,徐波,段谕.  财经问题研究. 2006(11)
[2]动量效应的最新研究进展[J]. 王志强,齐佩金,孙刚.  世界经济. 2006(02)
[3]行业动量赢利性分析[J]. 杜敏杰,林寅.  经济与管理研究. 2005(01)
[4]中国股市动量策略和反向策略的赢利性[J]. 罗洪浪,王浣尘.  系统工程理论方法应用. 2004(06)
[5]动量和反转投资策略在我国股市中的实证分析[J]. 程兵,梁衡义,肖宇谷.  财经问题研究. 2004(08)
[6]不同检验周期下中国股市价格动量的盈利性研究[J]. 朱战宇,吴冲锋,王承炜.  世界经济. 2003(08)
[7]我国股票市场“价格惯性策略”和“盈余惯性策略”的实证研究[J]. 吴世农,吴超鹏.  经济科学. 2003(04)
[8]中国股票市场动量策略赢利性研究[J]. 周琳杰.  世界经济. 2002(08)
[9]中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J]. 王永宏,赵学军.  经济研究. 2001(06)



本文编号：3607903