我国开放式基金赎回问题的实证研究
发布时间：2022-02-13 16:20
我国基金业的发展已经有几十年的历史,但是开放式基金发展却仅仅7年时间。自2001年9月,华安创新作为第一只开放式基金设立以来,我国开放式基金得到迅猛的发展。截至2007年底,我国共成立59家基金管理公司,管理着335家开放式基金,在基金的数量和资产规模上,都远远超过了封闭式基金,成为基金市场上的主流。开放式基金之所以发展如此迅速,其中主要一个原因就在于它本身的特点。开放式基金是指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金的报价在规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。它的主要特点就是投资者可以随时按基金净值申购和赎回基金。在成熟的证券市场上,这种机制使资金流向经营好的基金,实现了资源的优化配置。其表现为基金业绩高,投资者增加对其申购,基金规模扩大,基金管理者管理收入就越高;反之基金业绩不佳时,投资者选择赎回,基金规模缩水,基金管理者管理收入越低。即基金收益率越高,赎回率越低。但是在我国,出现了与国外不同的情况:一方面是基金总体规模的不断扩大,而另一方面则是基金整体赎回在各个季度的不断发生,并且赎回呈现出整体性和持续性的特点。开放式基金持续不断的出现净赎回,甚至非理性...
【文章来源】：西南财经大学四川省211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
1.1 选题的背景
1.2 选题的意义
1.3 本文的研究对象和方法
1.3.1 研究对象
1.3.2 研究方法
1.4 本文的研究思路与主要内容
2. 我国开放式基金赎回概况
2.1 我国开放式基金的概况
2.1.1 开放式基金的概念及特点
2.1.2 我国开放式基金的发展历史及现状
2.1.3 开放式基金超常规发展对证券市场的影响
2.2 开放式基金赎回的现象描述
2.2.1 开放式基金赎回的定义及赎回机制
2.2.2 开放式基金赎回与基金流动性风险
2.2.3 我国开放式基金赎回的特征
3. 国内外文献综述
3.1 国外对赎回问题的研究
3.1.1 基金业绩与基金资金流的关系（PFR 理论）
3.1.2 其他影响申购和赎回的因素研究
3.2 国内对赎回问题的分析
3.2.1 影响开放式基金赎回的因素分析
3.2.2 对开放式基金大量赎回的解释
4. 开放式基金赎回的成因分析与理论研究
4.1 基于传统金融学对赎回问题的研究
4.1.1 委托代理理论
4.1.2 从外部效应角度对基金赎回的分析
4.2 行为金融学对基金赎回问题的解释
4.2.1 预期理论(prospect theory)
4.2.2 心理账户(mental accounts)
4.2.3 羊群效应(Herding Effect)
4.2.4 过度自信(overconfidence)
5. 我国开放式基金赎回现象的实证分析
5.1 研究的理论假设
5.2 样本、数据和研究方法
5.2.1 研究样本及数据
5.2.2 研究方法
5.2.3 数据处理的几点说明
5.3 变量描述
5.3.1 被解释变量描述——赎回率
5.3.2 解释变量描述
5.4 多元变量回归分析
5.4.1 变量的统计性描述
5.4.2 多元回归模型
5.4.3 回归结果分析
5.5 逐步回归分析
5.5.1 对模型（Ⅰ）的进一步验证
5.5.2 逐步回归
5.6 实证模型的结果分析与解释
5.7 我国特殊金融环境下对基金赎回问题的进一步解释
6. 结论与建议
6.1 本文结论
6.2 政策建议
6.2.1 从基金监管和政策制度角度
6.2.2 从基金管理公司角度
6.2.3 从基金投资者角度
参考文献
附表
后记
致谢
在读期间科研成果目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]开放式基金赎回问题研究——基于Panel-Data的Granger因果检验[J]. 雷良桃,黎实. 南方经济. 2007(09)
[2]基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究[J]. 陆蓉,陈百助,徐龙炳,谢新厚. 经济研究. 2007(06)
[3]代理问题—导致开放式基金非正常赎回的原因[J]. 彭飞,汤海溶. 经济体制改革. 2005(05)
[4]我国开放式基金赎回问题的行为金融学分析[J]. 李斌. 新疆财经学院学报. 2005(02)
[5]开放式基金赎回现象的实证研究[J]. 束景虹. 数量经济技术经济研究. 2005(04)
[6]开放式基金的“赎回困惑”现象研究[J]. 刘志远,姚颐. 证券市场导报. 2005(02)
[7]开放式基金赎回机制的外部效应[J]. 李曜,于进杰. 财经研究. 2004(12)
[8]我国开放式基金赎回行为的实证研究[J]. 姚颐,刘志远. 经济科学. 2004(05)
[9]开放式基金中投资者赎回行为的进化博弈分析[J]. 张根明,田浪. 技术经济. 2004(09)
[10]开放式基金结构与投资者赎回行为关系的分析[J]. 谢盐,田澎,赵世英. 数量经济技术经济研究. 2004(06)
本文编号：3623517
【文章来源】：西南财经大学四川省211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
1.1 选题的背景
1.2 选题的意义
1.3 本文的研究对象和方法
1.3.1 研究对象
1.3.2 研究方法
1.4 本文的研究思路与主要内容
2. 我国开放式基金赎回概况
2.1 我国开放式基金的概况
2.1.1 开放式基金的概念及特点
2.1.2 我国开放式基金的发展历史及现状
2.1.3 开放式基金超常规发展对证券市场的影响
2.2 开放式基金赎回的现象描述
2.2.1 开放式基金赎回的定义及赎回机制
2.2.2 开放式基金赎回与基金流动性风险
2.2.3 我国开放式基金赎回的特征
3. 国内外文献综述
3.1 国外对赎回问题的研究
3.1.1 基金业绩与基金资金流的关系（PFR 理论）
3.1.2 其他影响申购和赎回的因素研究
3.2 国内对赎回问题的分析
3.2.1 影响开放式基金赎回的因素分析
3.2.2 对开放式基金大量赎回的解释
4. 开放式基金赎回的成因分析与理论研究
4.1 基于传统金融学对赎回问题的研究
4.1.1 委托代理理论
4.1.2 从外部效应角度对基金赎回的分析
4.2 行为金融学对基金赎回问题的解释
4.2.1 预期理论(prospect theory)
4.2.2 心理账户(mental accounts)
4.2.3 羊群效应(Herding Effect)
4.2.4 过度自信(overconfidence)
5. 我国开放式基金赎回现象的实证分析
5.1 研究的理论假设
5.2 样本、数据和研究方法
5.2.1 研究样本及数据
5.2.2 研究方法
5.2.3 数据处理的几点说明
5.3 变量描述
5.3.1 被解释变量描述——赎回率
5.3.2 解释变量描述
5.4 多元变量回归分析
5.4.1 变量的统计性描述
5.4.2 多元回归模型
5.4.3 回归结果分析
5.5 逐步回归分析
5.5.1 对模型（Ⅰ）的进一步验证
5.5.2 逐步回归
5.6 实证模型的结果分析与解释
5.7 我国特殊金融环境下对基金赎回问题的进一步解释
6. 结论与建议
6.1 本文结论
6.2 政策建议
6.2.1 从基金监管和政策制度角度
6.2.2 从基金管理公司角度
6.2.3 从基金投资者角度
参考文献
附表
后记
致谢
在读期间科研成果目录
【参考文献】：
期刊论文
[1]开放式基金赎回问题研究——基于Panel-Data的Granger因果检验[J]. 雷良桃,黎实. 南方经济. 2007(09)
[2]基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究[J]. 陆蓉,陈百助,徐龙炳,谢新厚. 经济研究. 2007(06)
[3]代理问题—导致开放式基金非正常赎回的原因[J]. 彭飞,汤海溶. 经济体制改革. 2005(05)
[4]我国开放式基金赎回问题的行为金融学分析[J]. 李斌. 新疆财经学院学报. 2005(02)
[5]开放式基金赎回现象的实证研究[J]. 束景虹. 数量经济技术经济研究. 2005(04)
[6]开放式基金的“赎回困惑”现象研究[J]. 刘志远,姚颐. 证券市场导报. 2005(02)
[7]开放式基金赎回机制的外部效应[J]. 李曜,于进杰. 财经研究. 2004(12)
[8]我国开放式基金赎回行为的实证研究[J]. 姚颐,刘志远. 经济科学. 2004(05)
[9]开放式基金中投资者赎回行为的进化博弈分析[J]. 张根明,田浪. 技术经济. 2004(09)
[10]开放式基金结构与投资者赎回行为关系的分析[J]. 谢盐,田澎,赵世英. 数量经济技术经济研究. 2004(06)
本文编号：3623517
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