基于状态空间模型的宏观经济因素对股市流动性的建模分析

发布时间：2022-05-02 22:09

　　证券市场的流动性是评估一国证券市场是否健康运转的重要指标。关于流动性的各种学术研究也是金融市场微观结构理论中的热点问题。本文主要考察宏观经济因素对时变的股市流动性的影响,选取度量股票流动性的指标以及宏观经济变量,针对行业分类的面板数据提出三个动态因子模型,并引入跨行业的能够捕捉风险聚集现象的潜在因子进行建模,利用状态空间模型与Kalman滤波进行分析和样本外流动性风险预测。我们提出的新颖的带回归效应的高斯面板数据时间序列模型,结合了用主成分的方法从大量宏观经济协变量中提取出来的因子,用来分析和预测股市的流动性风险,具有较强的信息挖掘作用。在对上证A股的实证研究中,我们发现动态的潜在因子的引入对于防止流动性估计的偏差是需要的。 

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
1 引言
2 研究方法及模型
    2.1 动态因子模型的形式
    2.2 股票流动性指标的选取
    2.3 宏观因子的提取和估计
    2.4 状态空间模型的形式
3 实证结果及分析
    3.1 数据选取及初步分析
        3.1.1 股票数据
        3.1.2 宏观经济数据
    3.2 模型的估计结果分析
    3.3 样本外预测精度
4 结语


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策对股票市场流动性影响的实证检验[J]. 耿中元,王曦.  统计与决策. 2016(21)
[2]股市流动性与资产定价——基于我国A股市场的实证研究[J]. 李延军,王丽颖.  金融发展研究. 2015(07)
[3]货币政策对股市流动性的影响分析[J]. 苏刚.  东北财经大学学报. 2014(03)
[4]宏观经济政策对股票市场流动性风险影响的实证分析[J]. 邢治斌,仲伟周.  统计与决策. 2013(07)
[5]存款准备金率调整对我国股市流动性影响分析[J]. 张民,朱鲁秀.  商业经济. 2012(18)
[6]中国股市流动性风险的非对称效应分析[J]. 沈豪杰,黄峰.  统计与信息论坛. 2010(04)
[7]基于买卖价差的我国股票市场流动性调整的风险价值研究[J]. 刘晓星,邱桂华.  当代经济管理. 2008(08)
[8]上海股票市场系统流动性风险溢价研究[J]. 刘洋,刘善存.  管理学报. 2008(02)
[9]基于流动性Beta系数的我国股市流动性风险实证研究[J]. 麦元勋.  现代管理科学. 2006(06)
[10]VaR模型中流动性风险的度量[J]. 宋逢明,谭慧.  数量经济技术经济研究. 2004(06)

博士论文
[1]中国股票市场的流动性风险及其溢价效应研究[D]. 黄峰.上海交通大学 2007



本文编号：3650051