H股回归A股的上市公司经营业绩变化的实证分析

发布时间：2022-07-03 12:02

　　2007年注定是不平凡的,在这一年,总共有11家H股公司成功回归A股上市融资。截止到2008年3月,回归A股融资的H股公司已经达到48家。随着这些重量级企业陆续登陆A股市场,A股市场承重压力已将先前的“扩容”疑虑打消了,但“圈钱”议论仍然没有消散,这种存在于投资者心里的阴影对中国资本市场的发展是极其有害的。随着中国的资本市场越来越健全,投资者越来越理性,投资者对上市公司经营业绩的关注度必然也会越来越高,对公司上市融资前的经营业绩以及募集资金投向、风险及其对整个公司价值提升的关注度也会越来越高。所以在这个“新老划断”的资本市场改革背景之下,通过构建一个经营业绩评价体系对H股回归A股前后经营业绩进行评价,找出回归前后存在的问题,可以说起到一个为改革添砖加瓦的作用。本文将回归的H股公司以1999年《证券法》颁布为界,分成两组:99年前回归的H股公司和99年后回归的H股公司,运用单变量财务指标和多变量综合财务指标来实证分析这两组H股公司回归A股前后7年的业绩变化。单变量财务指标是净资产收益率ROE和息税前总资产收益率ROA,这两个指标都非常具有代表性。ROE指标是审核股票发行资格的硬性指标,R... 

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景、目的及意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 论文研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容及框架
    1.5 本文特色
第二章 公司业绩相关理论
    2.1 公司业绩基本理论
        2.1.1 业绩概念的界定
        2.1.2 业绩评价
    2.2 股权融资前后业绩变化相关理论
        2.2.1 融资成本约束假说
        2.2.2 盈余管理假说
        2.2.3 业绩计量方法影响假说
        2.2.4 闲置投资假说
        2.2.5 价值高估假说
    2.3 双重上市动因理论
        2.3.1 双重代理假说
        2.3.2 投资者认知假说
第三章 H股回归A股的背景及动因分析
    3.1 法律和政策背景
    3.2 市场背景
    3.3 H股回归公司行业分布特征
    3.4 证券市场监管模式的变迁
第四章 H股回归A股前后业绩变化的实证分析
    4.1 研究对象的界定
    4.2 研究假设
    4.3 样本数据和研究指标
        4.3.1 样本数据选取及说明
        4.3.2 指标选取和说明
    4.4 研究模型
    4.5 实证结果
        4.5.1 单变量指标衡量的经营业绩
        4.5.2 多变量综合指标衡量经营业绩
        4.5.3 研究结论
第五章 政策建议及研究局限性
    5.1 政策建议
        5.2.1 政策创新
        5.2.2 制度创新
        5.2.3 法制创新
    5.2 研究的局限性
致谢
参考文献
附录A
附录B
附录C
在读期间发表的学术论文



本文编号：3654801