机构投资者与个人投资者非理性行为差异研究

发布时间：2022-07-14 10:50

　　机构投资者与个人投资者是证券市场的重要组成部分,其非理性程度直接影响着市场的健康稳定。本文基于有情境元素的问卷调查,构建包含投资者类别为自变量,年龄和性别为控制变量,16种常见非理性行为为因变量的分析框架,实证检验机构投资者与个人投资者非理性行为差异。结果表明,中国机构投资者与个人投资者都存在严重的非理性行为;相比机构投资者,个人投资者非理性程度更为严重;机构投资者与个人投资者在偏好逆转、证实性偏差、沉没成本、模糊厌恶、处置效应和损失厌恶方面存在显著差异。本研究为投资者防范非理性行为提供建议,为市场稳定发展提供参考。 

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、问题提出
二、理论分析与研究假设
    (一) 非理性行为
    (二) 机构投资者与个人投资者非理性行为
三、研究设计
    (一) 样本选取与数据来源
    (二) 变量定义
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.控制变量
    (三) 研究模型
四、实证结果与分析
    (一) 实证结果
    (二) 严重程度分析
    (三) 机构投资者与个人投资者非理性行为差异分析
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于LSV模型的机构与个人羊群行为研究[J]. 姚禄仕,吴宁宁.  中国管理科学. 2018(07)
[2]错误恐惧引起的证券监管者非理性偏差研究[J]. 兰俊美,郝旭光,李顺.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2017(04)
[3]噪音交易者投资决策影响因素的研究[J]. 李丹.  现代营销(下旬刊). 2016(09)
[4]机构投资者信息竞争与股价崩盘风险[J]. 孔东民,王江元.  南开管理评论. 2016(05)
[5]基金投资者处置效应的个体差异[J]. 伍燕然,黄文婷,苏凇,江婕.  国际金融研究. 2016(03)
[6]理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究[J]. 左大勇,陆蓉.  财贸经济. 2013 (10)
[7]中国证券市场监管政策效果研究——基于问卷调查的分析[J]. 郝旭光,朱冰,张士玉.  管理世界. 2012(07)
[8]机构投资者与个人投资者过度自信行为比较研究[J]. 陈日清.  投资研究. 2011(12)
[9]我国基金投资者存在处置效应吗?——基于国内某大型开放式基金交易的研究[J]. 周铭山,周开国,张金华,刘玉珍.  投资研究. 2011(10)
[10]机构投资者与个人投资者羊群行为的差异[J]. 李志文,余佩琨,杨靖.  金融研究. 2010(11)



本文编号：3660986