基于CVaR的考虑单个风险的组合证券投资研究

发布时间：2022-11-06 12:41

　　2008年席卷全球的金融危机让众多的机构和个人投资者损失惨重,世界金融业动荡加剧,一些曾经优质的公司也在劫难逃,特别是一些金融类公司的破产让金融界开始觉醒,进一步深入探讨风险防范和风险管理等问题。此次金融危机对投资者进行了一场深刻的风险教育。本文首先阐述了风险的意义,并对VaR及CVaR的国内外的研究历史、发展历程做了较为细致的回顾。在对组合证券投资理论进行深入分析的基础上,对期望效用理论、组合风险和收益的度量等问题进行了分析讨,着重分析了VaR及CVaR风险度量方法,对二者的优点与缺点进行了比较对比,对CVaR风险度量方法与以前的风险度量方法的优越性有了更清楚的了解,特别是基于CVaR的模型求解问题往往可以转化为线性规划问题,具有良好的操作性。本文从CVaR风险度量方法的理论出发,对模型进行了扩展研究,建立了考虑交易成本、行业（板块）、分散化约束等的组合投资均值—CVaR优化模型,进一步考虑单个资产的剧烈变化对组合投资的影响,建立了考虑单个证券的风险约束的均值—CVaR优化模型,并对模型进行了分析研究,该模型能更好地控制极端风险,防止证券投资组合里某个证券因为破产等原因而引起的巨大损... 

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景—金融危机下的风险研究
    1.2 投资组合的研究背景
        1.2.1 投资组合的意义
        1.2.2 投资组合的发展历史和概况
    1.3 VaR 和CVaR 的研究背景
    1.4 本文的主要工作
第二章 证券投资组合优化的理论基础
    2.1 不确定条件下的决策理论
        2.1.1 期望效用理论
        2.1.2 随机占优理论
    2.2 证券投资收益和风险的度量
        2.2.1 投资组合收益的度量
        2.2.2 投资组合风险的度量
第三章 VaR 及CVaR 的定义与性质
    3.1 VaR 与CVaR 的介绍及定义
        3.1.1 VaR 的定义
        3.1.2 CVaR 的定义
    3.2 VaR 与CVaR 的性质
        3.2.1 VaR 与CVaR 具有下的性质
        3.2.2 VaR 与CVaR 的投资组合的最优化模型
        3.2.3 VaR 与CVaR 的优缺点
第四章 基于CVaR 的模型研究
    4.1 基于CVaR 的投资组合优化模型的基本性质
    4.2 CVaR 模型的扩展研究
        4.2.1 离散化与线性化
        4.2.2 模型的扩展
第五章 基于CVaR 模型的算法及实证研究
    5.1 CVaR 的算法简介
        5.1.1 历史模拟法
        5.1.2 蒙特卡罗模拟法
        5.1.3 情景分析法
    5.2 遗传算法求解模型
        5.2.1 遗传算法设计与部件
        5.2.2 遗传算法流程图
        5.2.3 求解实例
第六章 结束语
参考文献
发表论文和科研情况说明
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]VAR及其改进模型CVAR[J]. 彭正宇.  科技情报开发与经济. 2008(24)
[2]基于多目标CVaR模型的证券组合投资的风险度量和策略[J]. 蒋敏,姜宝珍,孟志青,虞晓芬.  经济数学. 2007(04)
[3]基于CVaR约束的指数组合优化模型及实证分析[J]. 荣喜民,夏江山.  数理统计与管理. 2007(04)
[4]基于条件风险价值的投资组合优化模型[J]. 李朋根,肖春来.  北方工业大学学报. 2007(01)
[5]VaR与CVaR的对比研究及实证分析[J]. 刘小茂,田立.  华中科技大学学报(自然科学版). 2005(10)
[6]效用函数意义下投资组合有效选择问题的研究[J]. 王春峰,屠新曙,厉斌.  中国管理科学. 2002(02)
[7]利率随资本结构变化条件下的组合投资有效边界[J]. 陈收,邓小铁,汪寿阳,周奕.  系统工程理论与实践. 2002(04)
[8]有交易成本的组合证券投资[J]. 吴孟铎,荣喜民,李践.  天津大学学报. 2002(02)
[9]CVaR与投资组合优化统一模型[J]. 陈金龙,张维.  系统工程理论方法应用. 2002(01)
[10]机会约束下的投资组合问题[J]. 韩其恒,唐万生,李光泉.  系统工程学报. 2002(01)

博士论文
[1]基于风险测度理论的证券投资组合优化研究[D]. 刘俊山.复旦大学 2007

硕士论文
[1]基于遗传算法的CVaR模型研究[D]. 王雨飞.西安电子科技大学 2007



本文编号：3703518