机构投资者对我国A股市场稳定性影响的实证研究

发布时间：2023-01-09 13:01

　　本文的选题是源于作者在证券公司及私募基金实习的经历。由于实习期间负责证券投资基金的跟踪研究，对于机构投资者对股市稳定性所产生的影响有一定的体会，因此引发了作者对于此问题的思考。 我国机构投资者经过十几年的发展已成为一支重要的投资力量，对股市的影响也日益增强，但学术界对于机构投资者是否能够起到稳定股市的作用一直都没有定论。本文在总结国内外机构投资者与股市稳定性关系相关研究成果的基础上，结合中国股市的实际情况，从羊群行为及持股角度探索了机构投资者对我国A股市场稳定性的影响，本文的主要创新工作如下： 1．采用国内学者使用较多“羊群行为度”指标，利用2003年1季度到2006年4季度的数据进行检验，得出作为我国最大机构投资者的证券投资基金存在显著的羊群行为，但经分析和比较发现程度较基金创立之初有所下降。本文所采用的“羊群行为度”指标能较好的反映机构投资者羊群行为的总体状况，而且易于与前人的研究成果比较，以分析机构投资者羊群行为的变化趋势，从而揭示机构投资者投资行为的变化。 2．构建了机构投资者羊群行为对股市稳定性影响的回归模型，实证检验发现，机构投资者... 

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 问题提出
    1.3 研究内容与方法
    1.4 论文结构
2 相关理论综述
    2.1 机构投资者相关理论
        2.1.1 机构投资者的发展历史
        2.1.2 机构投资者的定义
        2.1.3 机构投资者的分类
        2.1.4 机构投资者的行为特征
    2.2 股市稳定性相关理论
        2.2.1 股市稳定性的概念
        2.2.2 股市稳定性的衡量
        2.2.3 我国A股市场波动性的总体特征
        2.2.4 影响我国股市稳定性的因素
    2.3 机构投资者对我国A股市场稳定性的影响
        2.3.1 文献综述
        2.3.2 机构投资者羊群行为对股市稳定性的影响
        2.3.3 机构投资者持股对股市稳定性的影响
3 机构投资者羊群行为的实证研究
    3.1 机构投资者羊群行为的检验
        3.1.1 研究对象与研究区间
        3.1.2 数据来源
        3.1.3 研究方法
        3.1.4 数据处理及分析
        3.1.5 结果和讨论
    3.2 机构投资者羊群行为对股价波动影响的检验
        3.2.1 机构投资者羊群行为的相关假设
        3.2.2 数据来源及样本选取
        3.2.3 变量设计及模型建立
        3.2.4 数据处理及结果分析
4 机构投资者持股对股市稳定性影响的实证研究
    4.1 机构投资者持股的相关假设
    4.2 数据来源及样本选取
    4.3 变量设计及模型建立
    4.4 检验结果及分析
        4.4.1 检验结果
        4.4.2 结果分析
5 结论
    5.1 研究结果和讨论
    5.2 研究意义
    5.3 政策建议
    5.4 后续研究
参考文献
附录:回归模型2系数检验结果
攻读硕士学位期间发表的学术论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股特征的实证分析[J]. 黄郡.  南方金融. 2006(09)
[2]证券投资基金的“羊群行为”探讨[J]. 高立辉,杨文超.  现代管理科学. 2006(05)
[3]中国证券市场机构投资者的羊群行为研究[J]. 苏玮,谭秋燕.  经济问题. 2005(12)
[4]证券投资基金交易行为及其对股价的影响[J]. 张羽,李黎.  管理科学. 2005(04)
[5]证券投资基金持股与股价波动性关系的实证研究[J]. 杨德群,杨朝军,倪旸.  科技进步与对策. 2004(08)
[6]我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究[J]. 赵家敏,彭虹.  系统工程. 2004(07)
[7]证券市场中羊群行为的比较研究[J]. 宋军,吴冲锋.  统计研究. 2001(11)
[8]证券投资基金的交易行为及其市场影响[J]. 施东晖.  世界经济. 2001(10)
[9]基于分散度的金融市场的羊群行为研究[J]. 宋军,吴冲锋.  经济研究. 2001(11)

博士论文
[1]中国证券市场机构投资者研究[D]. 赵利人.吉林大学 2005
[2]机构投资者与股票市场之间的微观机理分析[D]. 蒋露洲.复旦大学 2003

硕士论文
[1]我国证券投资基金的发展对股市稳定的影响研究[D]. 王静涛.暨南大学 2005
[2]机构投资者对证券市场波动性影响的实证研究[D]. 罗晓明.武汉大学 2005
[3]上海股票市场波动性的实证研究[D]. 郭娅.浙江大学 2004



本文编号：3729230