我国私募股权投资退出机制研究

发布时间：2017-05-18 05:00

  本文关键词：我国私募股权投资退出机制研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 本文运用成本收益方法对影响私募股权投资退出方式和退出时间的各种因素进行分析,并就单因素下私募股权投资者对不同退出方式的偏好程度进行排序。本文将各种影响因素分为两大类:成本因素和收益因素。所分析的成本因素主要包括:信息不对称所引发的成本、公司治理成本、流动性成本、交易成本以及私募股权基金存续期限制所造成的机会成本;收益因素主要包括:协同效应、未来筹资的能力、新股热销所带来的收益以及声誉所形成的收益。在上述分析的基础上,本文以太子奶集团为案例,结合各种成本收益因素对其退出决策进行分析,并将得出的结论与实际情况进行简单对比,实现对上述成本收益因素的间接检验。 最后,本文就我国资本市场以及私募股权投资退出机制中存在的问题提出完善的建议:(1)要加紧建立多层次的资本市场体系,包括全国性证券交易所市场、创业板市场、区域性证券交易市场和产权交易市场在内的完整的多层次资本市场体系,同时要提高各个市场的流动性、稳定性以及信息透明度;(2)要抓紧建立有效的中介服务环境,从而将私募股权投资的各个部分紧密联系起来,使门类复杂的投资对象和多轮次、细分割的投资过程成为一个顺畅的资本循环和增值过程,为私募股权投资的退出提供更好的服务;(3)要努力完善股权交易中的相关法律法规制度,保证私募股权投资以首次公开发行(Initial Public Offering,IPO)、产权交易、管理层回购和破产清算等方式退出的顺利进行,实现退出时的有法可依。通过成熟的多层次资本市场体系的建设、有效的中介服务环境的形成和相关法律法规的完善,为我国私募股权投资创造良好的退出环境,从而吸引更多的国外、民间等私募股权基金投资于有发展潜力的企业,促进我国金融业以及经济的发展。
【关键词】：私募股权投资 成本收益分析 退出机制
【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 引言10-14
• 一、研究背景与意义10-11
• 二、研究方法11
• 三、研究对象和结构安排11-12
• 四、本文进一步研究的方向12-14
• 第一章 文献综述14-21
• 第一节 私募股权投资退出方式14-16
• 一、退出方式的分类14
• 二、五种退出方式的简要介绍14-16
• 第二节 私募股权投资退出的相关理论16-18
• 第三节 最佳退出时间的一般理论18-21
• 第二章 影响私募股权投资退出的成本因素21-34
• 第一节 信息不对称所引发的成本21-24
• 第二节 公司治理成本24-28
• 一、管理层激励24-26
• 二、买方在购买后对企业的管理控制能力26-28
• 第三节 流动性成本28-31
• 一、买方投资后股权的流动性28
• 二、私募股权投资退出收益的流动性28-31
• 第四节 交易成本31-32
• 第五节 私募股权基金存续期限制所造成的机会成本32-34
• 第三章 影响私募股权投资退出的收益因素34-42
• 第一节 协同效应34-36
• 第二节 筹集资本以及满足企业未来融资需求的能力36-38
• 第三节 IPO市场的周期性38-40
• 第四节 声誉所形成的收益40-42
• 一、基金经理人本身的声誉激励40-41
• 二、公司退出后的公众形象41-42
• 第四章 私募股权投资退出案例分析42-51
• 第一节 案例介绍42-44
• 一、太子奶集团的历史以及行业背景42-43
• 二、私募股权投资的注入43-44
• 第二节 案例分析44-51
• 一、退出方式的选择44-46
• 二、上市地点的选择46-50
• 三、结论50-51
• 第五章 完善我国私募股权投资退出环境的政策建议51-62
• 第一节 我国私募股权投资退出面临的问题51-54
• 一、我国资本市场的现状51-52
• 二、我国私募股权投资退出的现状52-54
• 第二节 完善我国私募股权投资退出环境的政策建议54-62
• 一、建立多层次的资本市场体系54-58
• 二、建立有效的中介服务环境58-59
• 三、健全的法律法规体系建设59-62
• 结束语62-63
• 参考文献63-66
• 致谢语66

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 章超斌;;私募股权基金退出方式博弈分析[J];时代金融;2012年21期

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 孙猛;私募股权基金医药行业投资评价[D];哈尔滨理工大学;2010年

2 吴银辉;私募股权投资基金退出机制研究[D];湖南师范大学;2011年

3 安小丽;私募股权投资关系中投资者权益保护研究[D];华东政法大学;2011年

4 刘芳;中国私募股权投资基金退出方式研究[D];辽宁大学;2011年

5 孙营;我国私募股权基金的退出研究[D];哈尔滨工程大学;2011年

6 马海静;中国私募股权投资退出方式研究[D];上海师范大学;2010年

7 周云;私募股权基金退出法律制度研究[D];复旦大学;2010年

8 赵辉;我国私募股权退出问题分析[D];上海师范大学;2012年

9 商中扣;私募股权投资对公司绩效影响的研究[D];南京师范大学;2012年

10 刘小为;私募股权投资基金退出策略研究[D];西南财经大学;2012年

  本文关键词：我国私募股权投资退出机制研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：375126