中国证券投资基金价值投资的实证研究

发布时间：2023-03-15 17:21

　　在美国等发达的金融市场上,证券投资基金的规模往往可以与银行业分庭抗礼,如果加上快速成长的广义的资产管理行业,整个行业对于金融市场的影响更加引人瞩目。而在中国,尽管证券投资基金业已经取得了长足的进步,但是与中国巨大的银行业规模相比,只能说还处于一个破茧而出的起步阶段。 证券投资基金作为最重要的机构投资者之一,在资本市场上的地位也越来越重要。他们的投资理念、个股选择都必将对证券市场产生一定的影响,其所倡导坚持的价值投资策略被认为是未来证券市场的主导投资策略。中国证券投资基金的价值投资是本文探究的主题。 论文遵循定性分析与定量研究相结合的研究方法,综合运用现代金融经济学的有关理论,对中国证券投资基金的价值投资进行系统而有深度的研究。除0章和5章分别属于介绍和总结性的内容外,主体内容由4章构成,分别从价值投资的理论基础、可行性分析、应用性研究、原因分析和对策建议等方面展开。 论文的主要结论为: (1)与世界上其他各国股票市场一样,价值投资策略在中国股票市场具有可行性。相对于成长投资策略和大盘指数,基于价值投资策略选股标准的投资组合能够获得较高的年度超额收益。 (2)中国的证券投资基金并没有遵循...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
0 前言
    0.1 研究背景
    0.2 研究目的和意义
    0.3 研究方法
    0.4 研究内容
    0.5 创新和不足之处
1 价值投资理论
    1.1 价值投资的估值理论
        1.1.1 股利折现模型(DDM)
        1.1.2 自由现金流模型(FCFF&FCFE)
        1.1.3 剩余权益模型(RIM)
    1.2 价值投资的有效性研究
2 中国证券市场价值投资可行性分析
    2.1 中国证券市场价值投资可行性的理论分析
        2.1.1 价值投资理念的逐步确立
        2.1.2 价值投资制度障碍的清除
        2.1.3 价值投资市场条件的具备
        2.1.4 价值投资内在基础的完善
    2.2 中国证券市场价值投资可行性的实证研究
        2.2.1 数据来源和处理方法
        2.2.2 实证结果
        2.2.3 分析和结论
3 中国证券投资基金价值投资策略实证研究
    3.1 中国证券投资基金行业十年历程回顾
        3.1.1 1997年:立法规范
        3.1.2 1998年-1999年:封闭式基金黄金时代
        3.1.3 2000年:基金黑幕
        3.1.4 2001年:开放式基金元年
        3.1.5 2002-2007年:开放式基金的跨越式发展
        3.1.6 2008年:证券投资基金的差异化趋势
        3.1.7 展望
    3.2 中国证券投资基金价值投资策略的实证研究
        3.2.1 模型建立和变量选取
        3.2.2 数据来源及相关说明
        3.2.3 模型回归结果分析
        3.2.4 实证结论
4 中国证券投资基金价值投资行为的原因分析及改进建议
    4.1 中国证券投资基金价值投资行为的原因分析
        4.1.1 片面的基金绩效评价体系
        4.1.2 单一的基金收入结构
        4.1.3 基金治理机制的缺陷
        4.1.4 证券市场体系的不足
        4.1.5 上市公司的低回报率
        4.1.6 中小投资者的投机跟风
        4.1.7 基金监管的有待完善
    4.2 完善中国证券投资基金价值投资行为的对策建议
        4.2.1 改进基金绩效评价体系
        4.2.2 优化基金管理收入结构
        4.2.3 建立稳定的基金治理机制
        4.2.4 完善证券市场制度体系
        4.2.5 加快提高上市公司质量步伐
        4.2.6 推进投资者投资理念教育
        4.2.7 加强市场化的基金监管
5 结论
参考文献
致谢
个人简历
攻读硕士学位期间主要学术成果



本文编号：3762924