SPV风险隔离机制研究

发布时间：2023-03-19 00:16

　　SPV风险隔离机制是指在资产证券化过程中,通过一定的制度安排,旨在使SPV避免破产、降低运行风险的一种机制。这种制度下,由SPV购买发起人的基础资产,通过证券化将资产重组并分离风险后,再出售给投资者。SPV最初起源于1676年德国的抵押债券,到了20世纪后半段在美国形成。现世界各国在设立SPV时,主要采用信托和公司形式,我国目前即采用信托模式。 SPV破产风险隔离机制主要通过避免本身破产及避免其与发起人“实质合并”来实现。对于前者,应首先限制其经营范围,只允许其从事融资所必须的活动,禁止其从事商业金融及其它与资产证券化无关的活动；其次限制其债务范围,除了履行证券化交易中确定的债务及担保外,其不应再发生其它债务和担保事项；再次,应通过公司章程等方式,限制SPV主动申请破产。对于后者,需要SPV与发起人在资产、机构设置、业务等方面相互分离,SPV应有自己的名称、独立的管理人员和董事、独立的账册和财务报表,其对外以自己的名义从事交易,按照“真实出售”的标准与发起人交易资产,自己决定日常经营事宜并不受发起人控制。 实践中,SPV与发起人的交易行为主要通过债权让与的方式完成,即发起人(原始权益人...

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
第一章 导论
    第一节 选题背景及意义
    第二节 文献综述
        一、国内研究现状
        二、国外研究现状
    第三节 本文的研究方法
    第四节 本文的研究框架
第二章 SPV的基本理论
    第一节 SPV的法律内涵
    第二节 SPV的演变
        一、萌芽期
        二、形成期
        三、发展期
    第三节 SPV的法律形式
        一、信托形式
        二、公司形式
        三、合伙型
    第四节 SPV制度之价值
        一、隔离风险
        二、保护投资者利益
第三章 SPV破产隔离机制
    第一节 SPV经营范围及债务之限制
    第二节 主动申请破产之限制
        一、设置独立董事
        二、章程限制
    第三节 债权人申请破产之限制
    第四节 SPV实质合并之禁止
        一、SPV存在实质合并之风险的原因
        二、实质合并的认定标准
        三、妨实质合并,SPV应有的机制
第四章 SPV资产真实交易风险隔离机制
    第一节 SPV资产交易之类型
        一、合同更新
        二、债权让与
        三、从属参与
    第二节 SPV资产真实出售的认定标准
        一、追索权
        二、剩余索取权
        三、买回权的保留
        四、交易价格
        五、证券化资产收益的账户是否为SPV控制
    第三节 SPV资产交易行为面临的风险及防范
        一、被撤销之风险
        二、被重新定性为担保性融资之风险
第五章 SPV风险隔离机制在我国的适用
    第一节 SPV风险隔离机制在我国的发展过程
        一、雏形阶段
        二、形成阶段
    第二节 我国法律关于SPV风险隔离机制的适用
        一、我国法律关于spv组织形式适用
        二、我国法律关于SPV破产隔离的适用
        三、我国法律关于资产真实出售的要求
    第三节 美国次贷危机对我国适用SPV风险隔离机制的启示
结语
参考文献
附录 攻读硕士学位期间所发表的论文
后记



本文编号：3764151