我国上市公司股权融资偏好及其对小股东权益的影响

发布时间：2023-03-29 04:28

　　西方著名的MM理论及由此发展而来的一系列西方现代融资理论在西方国家得到了理论界的推崇和实证检验。他们普遍认同这样一种融资顺序是：先内源融资，后债务融资，最后股权融资。然而，我国的资本市场的实践应用结果却与这套资本结构理论完全相反。由实证分析可以看到，在我国的资本市场上，普遍存在上市公司内部融资比例偏小，外部融资比例偏大的现象；在融资结构上具有股权融资偏好，其融资顺序表现为，首选股权融资，其次是短期债务融资，再次是长期债务融资，最后是内源融资。本文在详细分析我国上市公司股权结构现状和融资偏好原因的基础上，主要对我国上市公司的大股东价值取向及其根源进行研究。通过上市公司的股权结构分析，大股东的控制权分析、“内部人控制”产生原因分析、大股东与经理合谋的动机及条件分析以及大股东利用股权融资侵占小股东利益的制度原因分析，根据我国现实情况，对作为证券市场的主体的中小投资者，就其合法权益能否得到有效的保护提出了几点规制对策。

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
Abstract
导论
第一章 融资结构理论与融资模式
    一、融资的概念和融资结构的界定
    二、融资结构理论回顾与评价
    三、股权融资结构中的委托代理关系
第二章 我国上市公司的股权结构与股权融资偏好
    一、我国上市公司的股权结构
    二、上市公司的股权融资偏好
第三章 股权融资偏好与小股东权益
    一、大股东监督的弱化和不利影响
    二、“内部人控制”、大股东与经理的合谋的形成
    三、股权融资偏好对小股东权益的影响
第四章 债权融资的公司治理效应及股权债权融资的平衡发展对策
    一、债权融资的治理效应和对股东利益的维护
    二、中国债务融资现状及其存在的问题
    三、股权债权融资的平衡发展对策
参考文献
致谢
攻读学位期间的研究成果



本文编号：3773999