我国上市公司并购效应的实证研究

发布时间：2023-04-01 12:03

　　近十几年来,由于企业改革的深化、产业结构的调整、国际竞争的加剧等方面的原因,企业并购在我国迅速发展。从90年代我国掀起的上市公司并购热潮开始,学术界对于并购效应展开了激烈的讨论。一般来说,企业并购对于优化资源配置、促进产业结构的转换和升级、实现规模经济效应、降低交易费用、分散经营风险等方面都有积极的作用。但是,并购的复杂性和多样性常常会导致并购不是很成功,尤其是在中国特殊的经济环境下,企业并购会受到各种因素和现实条件的制约。所以,从实证的角度考察我国上市公司并购效应及其影响因素并提出行之有效的建议显得极为迫切而有意义。 本文选取一套能反映上市公司业绩的综合指标,利用因子分析法,构造评价企业并购绩效的综合函数,对上市公司并购前后的业绩情况进行比较,研究并购方上市公司并购的效应。通过整体实证检验,本文发现我国上市公司并购后的经营业绩呈下降趋势。在实行分类检验时发现:上市公司实行横向并购后业绩比并购前一年均要低,但随着时间推移,有明显的逐年增长的趋势;实行纵向并购方式的上市公司效应最好,与并购前一年相比,业绩有显著的上升,且随着时间的推移,上升幅度变大;混合并购的效应表现较复杂,业绩...

【文章页数】：81 页

【学位级别】：硕士

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导言
    一、研究背景和意义
    二、国内外研究现状
    三、研究方法
    四、论文创新与存在的不足
第一章 企业并购综述
    第一节 企业并购的内涵
    第二节 企业并购效应理论综述
        一、西方企业并购效应理论综述
        二、国内有关上市公司并购理论综述
    第三节 企业并购效应的动因分析
        一、追求协同效应
        二、追求规模经济
        三、价值低估说
        四、追求多元化经营
        五、市场竞争压力
        六、代理理论
        七、战略调整动因
第二章 企业并购方式与并购效应关系的分析
    第一节 企业并购方式的分类
        一、按并购企业与目标企业双方的产业特征来划分
        二、按照并购行为的具体实现形式划分
    第二节 并购方式与并购效应关系的分析
        一、横向并购的规模经济效应分析
        二、纵向并购的交易费用效应分析
        三、混合并购的效应分析
第三章 我国上市公司并购发展分析
    第一节 我国上市公司并购发展历程
        一、自发萌芽阶段
        二、高速发展阶段
        三、规范发展阶段
    第二节 我国上市公司并购的动因分析
        一、宏观动因
        二、特殊动因
    第三节 我国上市公司并购现状
        一、并购发展活跃
        二、产业并购突显
        三、并购中存在的问题
第四章 我国上市公司并购效应的实证分析
    第一节 数据的选取
    第二节 模型的建立及指标的选取
        一、模型的建立
        二、指标体系的构建
    第三节 上市公司并购效应的实证分析
        一、上市公司并购效应的综合分析
        二、上市公司不同并购方式的效应分析
        三、上市公司按行业分类的并购效应实证分析
第五章 政策建议
    一、选择适合于自身的并购策略
    二、关注并购中的行业影响因素
    三、实施战略性并购，培育核心竞争力
    四、注重企业并购后的整合
    五、加强并购法律建设，规范并购行为
结论
参考文献
后记



本文编号：3777110