我国机构投资者与证券市场稳定性的相关关系研究

发布时间：2023-04-07 04:51

　　机构投资者是证券市场发展的产物,而机构投资者的发展又有助于证券市场走向成熟。大力发展机构投资者,并使之成为证券市场主体,这对于证券市场的发展影响重大。从我国证券市场的实践来看,近年来机构投资者得到了很大的发展,但是我国机构投资者的建设和发达国家有很大差距。机构投资者的市场投资理念的不成熟,影响了股票市场的稳定性,市场很难完成资源优化配置的作用。因此,分析机构投资者与证券市场稳定之间的关系,这对我们寻求一条机构投资者发展的正确道路及制定相关的政策具有现实意义。 本文在介绍了机构投资者和证券市场稳定性内涵的基础上,研究了机构投资者的一些投资行为特点,以及机构投资者行为影响证券市场稳定性的作用机理。通过证券投资基金对证券市场稳定性的影响进行了实证分析研究发现,证券投资基金在一定程度上有助于股市稳定;但由于我国证券市场投资环境和机构投资者本身的一些不足,证券投资基金存在较高的股票集中度、行业集中度和明显的羊群行为,理论上存在对股票市场稳定性产生负面影响的可能。实证分析表明了我国证券投资基金未能有效发挥稳定市场的功能,具体表现为基金持股比例和大盘、个股波动率正相关,基金持股比例的增加加剧了大盘、...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
目录
第1章 导论
    1.1 选题的意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
    1.3 研究方法
    1.4 文章的结构
第2章 机构投资者对证券市场稳定性影响的理论分析
    2.1 机构投资者的界定
    2.2 机构投资者产生的理论分析
    2.3 机构投资者的行为特征
        2.3.1 机构投资者的规模优势和专业化优势
        2.3.2 投资结构组合化
        2.3.3 投资行为规范化
        2.3.4 机构投资者的安全性偏好
        2.3.5 机构投资者的流动性偏好
        2.3.6 机构投资者的委托代理性
    2.4 机构投资者的功能
        2.4.1 机构投资者的发展促进了金融创新
        2.4.2 机构投资者的发展促进了证券市场交易的现代化
        2.4.3 机构投资者的发展促进了证券市场“三公”水平的提高
        2.4.4 机构投资者的发展促进了上市公司治理结构的改善
    2.5 机构投资者对证券市场稳定性影响的分析
        2.5.1 证券市场稳定的涵义
        2.5.2 机构投资者对证券市场稳定性的影响
第3章 我国机构投资者投资行为对证券市场稳定性影响的研究
    3.1 我国机构投资者的现状
        3.1.1 证券投资基金
        3.1.2 合格的境外机构投资者(QFII)
        3.1.3 保险公司
        3.1.4 社保基金
        3.1.5 证券公司
        3.1.6 合格的境内机构投资者(QDII)
    3.2 我国机构投资者的投资策略
        3.2.1 我国证券投资基金的投资策略
        3.2.2 我国基金以外的机构投资者的投资策略
    3.3 我国证券投资基金投资行为与证券市场稳定的实证研究
        3.3.1 我国证券投资基金投资行为的描述性研究
        3.3.2 我国证券投资基金持股对股价波动的实证研究
        3.3.3 我国证券投资基金所持股票比例与股票指数跌涨幅的实证研究
        3.3.4 我国股市大盘指数与基金指数之间关系的格兰杰因果检验(Cranger Causality Test)
        3.3.5 实证检验的结论
    3.4 我国机构投资者尚未发挥稳定市场功能的原因
        3.4.1 我国证券市场环境是影响机构投资者功能的外部因素
        3.4.2 我国机构投资者本身存在多种缺陷
第4章 提高我国机构投资者稳定市场功能的政策建议
    4.1 完善证券市场制度
    4.2 加强对机构投资者的监管
    4.3 培养壮大机构投资者队伍
    4.4 优化机构投资者的结构
    4.5 建立科学的基金评价体系
参考文献
后记



本文编号：3785128