通货膨胀预期对我国股票市场股票收益率影响的研究

发布时间：2023-05-19 04:32

　　我国的股票市场经过多年的发展,己经取得了令人瞩目的成绩。然而,作为新兴市场的中国股票市场,仍然经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象。由于股票市场在我国经济中的影响越来越大,中央银行的货币政策如何干预资本市场?已经成为我国央行面临的一个新课题。为了达到稳定资本市场的目的,中央银行的货币政策操作需要根据不断变化的国内外宏观经济形势而灵活调整。尤为重要的是,由于从货币政策操作到对价格和产出等宏观经济变量产生影响需要经历相当复杂的传导链条,因此货币政策发挥效果一般存在时滞。这意味着货币政策需要有前瞻性,货币政策在决策时需要把政策时滞考虑在内,央行需要密切关注公众的预期,对宏观经济未来的变化进行预测并提前作出反应。 虽然国内文献对通货膨胀与股票收益率的关系已经积累了一定的研究,但是至今还没有学者从通货膨胀预期的角度深入研究股票收益与通货膨胀的关系。本文从通货膨胀预期的角度入手,在对通货膨胀预期与股票收益率进行理论分析后,基于费雪效应以及Fama的“代理效应”建立了描述通货膨胀预期对股票收益率影响的理论模型,选取2001年-2008年的通货膨胀预期指数,非预期通货膨胀指数,工业增长率以及股票综合指数...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究方法与主要创新点
    1.4 研究内容与文章结构
第2章 通胀预期对股票收益率影响的理论基础
    2.1 通货膨胀预期的一般概念
        2.1.1 预期理论的基本概念和假设条件
        2.1.2 通货膨胀预期的理论界定和争议
        2.1.3 通胀预期的形成机制
        2.1.4 影响通胀预期的因素
        2.1.5 通胀预期与实际通货膨胀率的关系
    2.2 通胀预期对股票收益率影响的理论依据
        2.2.1 股票价格决定模型和费雪假说
        2.2.2 Fama 的“代理效应”假说
    2.3 通胀预期对股票收益率影响的传导机制
        2.3.1 政策环境对股市的影响机制
        2.3.2 实体经济变化对股市的影响机制
        2.3.3 投资者预期对股市的影响机制
第3章 通胀预期对股票收益率影响的实证研究
    3.1 样本和数据的选取
        3.1.1 公众通货膨胀预期的测度
        3.1.2 其他经济变量数据
        3.1.3 数据的单位根检验
    3.2 费雪效应的实证检验
    3.3 代理效应的实证检验
    3.4 通胀预期对股票收益率影响的深入分析
        3.4.1 Granger 因果检验
        3.4.2 基于VEC 的脉冲响应分析
    3.5 小结
第4章 利用通胀预期干预股市的对策建议
    4.1 完善央行通胀预期数据信息系统
        4.1.1 完善央行通胀预期基础信息系统
        4.1.2 科学管理公众对通货膨胀的预期
    4.2 防止高通货膨胀预期压力
    4.3 利用通胀预期完善货币政策干预体系
    4.4 利用通胀预期发展股市的对策
结论
参考文献
致谢



本文编号：3819661