中国股票市场波动非对称性的实证研究

发布时间：2023-05-19 05:37

　　金融市场的波动有许多特点,股票市场波动的非对称性是指同等程度的利 好消息与利空消息对股票市场波动的影响不相同。本文针对中国股票市场波动 的非对称性展开深入的实证研究,得出与国外股票市场相反的结论,即在中国 股票市场,同等程度的利好消息对波动的影响更大。最后从投资者预期、结构、 心理和交易机制等方面解释了这种现象。 全文共分为六个部分: 第一部分着重介绍研究金融市场波动性的重要意义以及以股票收益率为代 表的金融时间序列的共性,同时指出本文的研究目的。 第二部分介绍国内外学者对于股票市场收益率波动不对称性的相关研究。 第三部分简要地介绍波动率估计中所用的模型和估计方法。 第四部分在与国外股票市场做出比较的基础上,简要介绍了中国股票市场 对信息反映的特点。 第五部分为本文的重点。首先,在总样本区间上检验中国股票市场波动的 不对称性,分别应用了EGARCH模型和APARCH模型,同时做出一般性的统 计分析和相关的检验;其次,把中国股票市场分为三个阶段,在每个阶段分别 用EGARCH模型作出估计;最后,在一个具体的时间段采用高频数据对不对 称性作出估计,我们应用已实现波动率的方法并用线形模型做出...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
第一章 引言
    一、金融时间序列的共性
    二、波动率研究的发展历程
第二章 国内外相关实证研究综述
    一、国外关于金融市场波动非对称性的的实证研究
    二、国内关于金融市场波动非对称性的的实证研究
第三章 金融时间序列经济计量理论模型和方法
    一、基本符号的定义
    二、ARCH(p)模型
    三、GARCH(p，q)模型
    四、IGARCH模型
    五、EGARCH模型
    六、Leverage-GARCH模型
    七、GJR模型
    八、TARCH模型
    九、APARCH模型
第四章 我国股票市场价格对信息反映的特点
第五章 上海、深圳两市波动不对称性的实证分析
    一、中国股票市场总体波动性非对称分析
    二、中国股票市场波动非对称性的分阶段估计
    三、中国股票市场波动非对称性的高频估计
第六章 结论分析与政策建议
    一、实证结论分析
    二、政策分析与建议
    三、本论题进一步研究的方向
参考文献
后记



本文编号：3819760