我国上市公司股权分置改革前后的风险绩效评估

发布时间：2023-05-19 05:45

　　股权分置是我国特殊国情下的产物,解决“股权分置”这个股市头号难题,能积极推动资本市场的改革。但这一问题的解决并不代表市场所有根本问题的解决。当前资本市场还要在金融产品创新、交易制度、发行制度等方面深入进行改革。 本文选取了两个最具代表性的已实现股权分置改革的集团公司作为样本,一个是上海汽车工业集团总公司,另一个是宝利来投资股份有限公司。文章的主要内容分为四部分,第一部分介绍了课题的研究背景和股权分置改革的一些基本概念;第二部分阐述了本文所需要用到的一些金融时间序列分析中的各种模型,尤其是GARCH类模型,为以后的分析做好铺垫;在第三部分中,我们分别为两个集团公司股权分置改革前后的股票对数收益率序列建立了合适的GARCH模型,将他们的风险水平的变化情况作了比较;并且研究了股票市场价格波动性同信息的关系。我们得到两个结果:首先是价格波动和交易量的变化呈正相关关系。其次是G上汽和G宝利来在实施改革后,股票市场的价格对信息的反应更为灵敏一些。这说明我国股票市场逐步的透明化,法制建设也逐步健全起来。在第四部分中,我们从沪深股市中个各选取了一个还未实施股权分置改革的大型公司,将两类公司的平均风险水...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 课题背景
    1.2 股权分置的概念及其产生的历史背景
        1.2.1 什么是股权分置
        1.2.2 股权分置理论的形成及现实
        1.2.3 实施股权分置改革的来龙去脉及其意义
    1.3 本文研究的主要内容
第2章 理论基础、研究方法及模型
    2.1 混合分布假说
    2.2 线性时间序列及其模型
        2.2.1 白噪声序列及其定义
        2.2.2 自回归移动平均模型
        2.2.3 正态性检验
        2.2.4 模型阶数的选择方法——AIC信息准则
    2.3 非线性时间序列——随机条件方差模型
        2.3.1 ARCH模型
        2.3.2 GARCH模型
        2.3.3 ARCH、GARCH模型分析
    2.4 序列相关性检验
    2.5 异方差效应的检验方法
        2.5.1 Ljung-Box统计量检验方法
        2.5.2 拉格朗日乘子检验
    2.6 回归系数的显著性检验
    2.7 模型识别
    2.8 本章小结
第3章 股权分置改革类上市公司的风险评价
    3.1 研究步骤和样本选取
        3.1.1 数据的选取
    3.2 实施股权分置改革公司的风险评价
        3.2.1 G上汽股权分置改革
        3.2.2 G宝利来股权分置改革
    3.3 本章小结
第4章 股改类与非股改类上市公司的风险比较研究
    4.1 上海股票市场风险比较
    4.2 深圳股票市场风险比较
    4.3 本章小结
结论
参考文献
致谢



本文编号：3819772